【财经点评】刷新历史记录：澳洲连续20个月不加息

在今天下午澳洲时间2点半的利率决议会议上，澳洲央行和大家想的一样，再次维持了目前澳元1.5%的历史最低水平。这也是澳洲连续20个月维持在1.5%的利率水平。其实在今天下午的利率会议之前，我个人已经认为澳洲绝不可能加息。别说今天了，就算是今年我都不认为会加息。大家不要说我太武断，且听我给大家细细说来：

我们知道一般来说判断要不要加息的3个因素分别是经济指标，就业指标和物价指标。那现在这3个指标澳洲应该说没有一个完全达到要求。我们客观的来说，目前国际形势和澳洲国内形势都不允许澳洲央行加息。先说国际环境：和去年不同，今年自从美国开始了强硬的美国优先政策以后，就算是之前它的盟友比如日本欧洲加拿大，都被美国开始要多收取额外关税。更别说现在迟迟没有解决的中美贸易纠纷。加上欧洲最近意大利和西班牙的政治局势一直不稳定，因此就算是澳洲现在三个国内指标都达标，都会选择在等等看。况且三大指标都还没有合格。

接着我们来看国内方面：澳洲国内最大的问题就是居民消费迟迟上不去，而这消费上不去的核心原因来自两方面：1. 工资水平无法提高。2. 家庭负债率太高。那怎么改变？要不就是全行业加工资，这个办法对商业的打击很大。要不就是让家庭债务降低，怎么降低？就是除了让水电煤气这些账单降低以外，最大的开支就是房贷。而房贷的开支又直接来自房价和澳元利率，目前房地产市场以及一只脚在窗外，只要再加一次息，肯定出现大幅跳楼。而且居民每月还款数量也会因为利息提高而增加。可谓是一发而牵动全身。所以，目前来看，以现在的澳洲经济情况和房地产市场来看，是绝不可能加息的。甚至我都觉得，是不是要再降息去刺激一下了。当然这是不可能的。所以虽然目前的连续20个月保持在1.5%看似很久，但是如果以目前的实际情况来看，未来至少还会有8-12个月的时间，澳洲依然会保持在目前1.5%的利率水平。

那在目前对比其他主要国家，澳洲的发展和复苏无疑都是比较缓慢的，那在未来1到2年内，澳洲有没有机会能重新回到之前的强劲增长呢？关于这个话题，其实已经超过了我的能力范围了。我能看到的只有眼前10米，你问我前面100米有什么东西，那我看上去不是漆黑一片就是模模糊糊的，肯定准确性会大大降低。但是就算是模模糊糊的我也说一下吧。毕竟有观点总比什么观点都没有好。

我认为，和美国，日本德国这些在多个产业都具有优势的经济体不同，澳洲的国家竞争力过于集中在了资源和农产品上，而两者其实都属于大宗商品，因此澳洲的经济就如同国内之前的山西矿老板一样，很容易出现两个极端：矿价好，每天吃龙虾，矿价不好，每天出去借钱。当然澳洲还有旅游教育金融医疗这些勉强也可以糊口，反正只有2400万人口，这么大的国家，就算是种地都能吃饱。但是想要真正赶超英美，那的确的看天——或者说，需要借助国际大宗商品价格的上涨才有戏。所以总结来说，如果未来1-2年中国能坚持住，房价不大跌，经济能保持在6.5%以上，那一切都好说。如果中国的需求减少了，那以澳洲目前的情况来看，估计这加息在未来别说1年了，2，3年不加息都会有可能。

Mike Huang

首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。