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悉尼

澳洲最大私营幼托机构股价惨遭腰斩!幼托机构是否真的供过于求?

来源: 澳财网 原文链接 评论0条

根据《澳大利亚金融评论报》的报道,澳大利亚幼托市场由于供需不匹配,导致大量幼托机构面临空置的问题。这一问题在2017年年底表现尤为严重。

澳大利亚最大的私营幼托机构G8 Education(ASX:GEM)警告称,澳洲幼儿园供过于求,并且这种局面至少要持续到2019年中期。

尽管对于全职父母而言,幼儿园供应过剩是件好事。但是,对于G8教育集团的投资股东而言,这种现象的存在不仅让他们感到非常失望,同时也充满疑惑。

申请幼儿园几乎不再需要排长队

据了解,也就是在2016年11月份的时候,准妈妈刚怀孕就必须提前联系幼儿园,并登记排队。据悉,获得幼儿园入园资格的通知,准妈妈可能需要等待18个月至24个月的时间。到了2017年年底,也就时隔一年的时间。很多妈妈们就会发现距离家不到10分钟的距离内冒出了多家幼儿园可以选择,已经没有了等待期一说。

事实上,自2017年8月开始,需要托儿/育儿服务的全职父母们已经丝毫没有了寻找合适托儿所/幼儿园的压力。与此相反,幼儿园运营机构却几乎陷入绝望。

以澳大利亚最大的私营幼托机构G8为例,前者旗下有包括Headstart 和 Greenwood 在内的23个品牌,在澳大利亚全国有512个幼儿园。

G8 Education幼托中心全澳分布图

图片来自G8 Education官网

幼托机构经营业绩下滑严重

今年上半年,G8招生情况不佳,招生率只有70.1%,仍有大约1万个空缺,而一年前的招生率为72.6%。数据显示,与去年相比,澳首府领地幼儿园的招生率下降4.1%,新州下跌3.5%,南澳下跌3.0%,维州下跌2.4%,西澳下滑1.5%,昆州微跌0.6%。

由于2017/18财年净利润骤降22%,再加上整个行业前景不佳,G8股价周一暴跌16.5%,收于每股2.02澳元。相比去年10月份每股4.61澳元的高点,G8股价已经接近腰斩。

对于G8投资者而言,眼下迫切想要知道的无疑是G8是否具备可持续增长的潜力。

据业内专家分析,除了幼儿园行业供需矛盾的问题外,G8自身仍需面临很多其他问题需要解决,即员工流失、落实全新管理软件、陈旧幼儿园升级、以及3.16亿澳元负债偿还的问题。

因此,判断G8能否处理所有这些问题,获得利润的可持续性增长。我们需要从两方面来进行分析。

首先,我们必须了解目前澳大利亚幼儿园产业的基本面情况,以及导致目前供需失衡的主要驱动因素是什么。

补贴政策转变促进新幼儿园建设

2017年3月,联邦政府实行的“家庭育儿一揽子计划”获得了上下两院的批准通过,并于今年7月2日正式生效。该计划中,原来的育儿津贴和育儿退税合并为一项补贴。

简单而言,新的补贴体系在原有基础上增长了15%的补贴款项。除了向中低收入家庭倾斜外,大约80%的家庭获得的补贴要好于、至少不小于原有补贴待遇。

受此利好推动,澳大利亚幼儿园产业兴起了一股小型的建设高潮。据悉,过去一年新建开园的幼儿园达到326家,推动澳大利亚幼儿园数量超过7500家。

人口强劲增长仍将利好幼托行业

据业内人士分析,目前幼儿园供需情况将最终得到纠正。此外,部分地区,尤其是悉尼和墨尔本的部分地区,人口的强劲增长将有助于幼儿园产业的快速发展。同时,澳大利亚政府对幼儿园行业的补贴在2022年预计将达到95亿澳元。

因此,中短期来看,有充分的理由相信经营良好的幼儿园机构仍将持续可持续增长。

另一方面,就G8自身而言,市场人士认为鉴于其股价低,可能会成为私人资本收购的目标。

但是,对于G8 首席执行官Carroll和投资者而言,眼下最大的挑战是如何提高旗下幼儿园的入园率。要想实现比较健康的利润率,G8入园率至少需要达到80%。鉴于目前家长可选择性增多,G8实现80%的入园率并实现可持续性增长可能还需一段相对较长的时间。

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