游戏传奇首页
游戏我的天下首页
最好看的新闻,最实用的信息
03月29日 16.6°C-20.4°C
澳元 : 人民币=4.71
悉尼
今日澳洲app下载
登录 注册

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼

2019-01-16 来源: 澳财网 原文链接 评论0条

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 1

早上醒来第一件事情就是看手机,Dailymail.com 上报道说:剑桥词典已将2018年的年度词汇称为“nomophobia 无手机恐惧症”,它将其定义为“对没有手机或无法使用手机的想法感到恐惧或担忧”(Cambridge Dictionary reveals its word of the year: Nomophobia )。

看手机知天下事,我喜欢看美国总统川普的新闻,这厮戏多。我内心深处似乎也是非常佩服他,不论面临什么困境,川普总是那么乐观自信。另外,恐怕他是在西方国家政客中唯一的,将在大选前的承诺认认真真地去努力兑现的人。这厮即使是在说谎,也是那么气势磅礴,好事都是自己的功劳,坏事都是他人的错。难怪有点道德原则的人都不愿意在川普手下工作。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 2

小时候当然没有手机,小伙伴们玩的是很多户外游戏,记得最搞笑的是“蒙眼睛贴象鼻子游戏” 。有的小朋友在做蒙眼睛游戏中偷看玩赖皮,成人们也是很想“偷看”未来,因为明天是个诱人的谜。山雨欲来风满楼,金融风暴到了之前确实有预兆。

接着第二篇(闲谈|金融股票市场预测(续):别去当那个“更大的傻瓜”)的顺序,现在谈预测的第七项:

信贷循环(credit cycle)

闲谈系列第二篇提到景气循环,与景气循环密切相关的是“信贷循环”(credit cycle)。经济学家通过研究信贷循环,预测未来。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 3

信贷循环是随着时间的推移获得信贷的扩张和收缩。经济周期的繁荣/萧条是因为信贷的扩张和收缩。

有的读者一碰到经济名词,就有“不明觉厉”之感。但是中国人对投资房地产很熟悉,特别是最近几年,卖楼花似乎都成了“家常便饭”。“楼花”是对未来房价的“call option “ , 雅博文(公寓的粤语称呼——编者注)建好落成后,你的贷款能力会有什么变化吗?了解点宏观经济形势对个人投资也是会有帮助的。

历史上,单个信贷周期长达十年。一开始的标志是危机的结束/周期性的底部,并在信贷收缩和经济陷入衰退时结束。请看下图,野村证券(Nomura)首席日本利率策略师Naka Matsuzawa表示,经济衰退的道路是“不可逆转的”。今天的全球经济属于野村所谓的“信贷扩张/最后阶段”,即走向新高,然后是经济低迷。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 4

点击图片放大

美联储结束“量化宽松政策”

下雨的时候,池塘里的水多了,漂浮在水上的鸭子因而也就上升。鸭子的地位高了,它坚信这是自己的能力造成的结果,却不知这是老天爷的原因。

在2007 - 08年金融危机之后,美联储是全球首批宣布资产购买计划的主要央行之一。央行每印刷一张钞票,就多一笔负债,美联储的负债就是美元。根据资产=负债,这就是资产负债表。央行账面上资产总额增长,印发的钞票就越多,这时候,对漂浮在池塘上的鸭子来说,相当于老天爷下雨。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 5

随着2017年9月20日的公告,美联储也成为第一家开始撤回量化宽松政策的央行。其他主要中央银行也表示,他们打算结束量化宽松政策。请大家看如下美联储“缩表”计划。鸭子还在欣赏自己的能力的时候,却不知干旱的季节悄悄地就要来临了。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 6

股票市场在过去两个月内下跌,似乎股市终于“如梦初醒”。巴菲特已经警告过,“量化宽松就像看一部好电影一样,因为我不知道它会如何结束。任何拥有股票的人都会在发生这种情况时重新评估他的手头资产,这种情况会发生很快。”

钱多任性

("more money than brains" indicator)

前面说过,很多读者不喜欢宏观经济学,对股票市场也不感兴趣。大家目前最关心的还是“房市”,什么时候悉尼,墨尔本的房地产市场重新繁荣起来啊?

一般规律,市场(不论是房地产市场还是股票市场)的走向,实际情况总是会比人们预想的走得更远。东北话就是:“高的时候贼高,低的时候贼低”。那些有学问的人大概会这样描述:“市场超调,人性本质使然,云云”。

江山易改本性难移,前面说的经济学太绕脑,现在谈市场参与者——-“人”的本性。有钱任性,当社会上频繁出现那些“钱烧的”很出格的事情,经济繁荣得也差不多到了极点。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 7

币少爷黄钲杰在香港楼顶撒钱 

图片来源:雪花新闻 xuehua.us

近日,香港贫民区一个楼顶,忽然落下很多纸币。据说是比特币市场的牛人——币少爷所为。

近几年也经常出现“卖空气”的新闻报道,新鲜空气装在易拉罐中销售。如果经济发展需要依靠这种“浪费性消费” 来维持的话,也许,经济增长接近了顶峰。

新年励志

Keep Calm and 

Be the Best Person I Can Be

村上春树语:

圣诞节过后,美国股票市场又开始上涨,真是没有那个心思跟踪市场波动。当我们回头看自己走过来的路时,所看到的仍似乎只是依稀莫辩的“或许”。我们所能明确认知的仅仅是现在这一瞬间,而这也只是与我们擦间而过。

闲谈|金融股票市场预测 (三):山雨欲来风满楼 - 8

“sucker" 为美国俚语,解释为:“a person who is easily deceived"(容易上当受骗的人)。有人把 sucker's rally 翻译为”虚晃反弹”。

是否是虚晃反弹,要等马后炮才知道,事先是很难判断。

最近看CNN 主持人 Julia Chatterley ,访问艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan) 的报道。艾伦·格林斯潘警告说:投资者应该做好最坏的打算。他补充说,市场仍可能进一步上涨 。但警告投资者,即将到来的股市下跌将是痛苦的:股市达到新高峰时,看谁跑得快。Julia Chatterley 问他股票市场需要下调多少,才能反应出因为利率上升而相对合理的价格,艾伦·格林斯潘回答说: “I don't know” 。

“溪云初起日沉阁,山雨欲来风满楼” 。我对于预测未来总是以为不靠谱,但是,对于格老的忠告,不得不洗耳恭听。我不相信世上有什么免费午餐,快速致富,恐怕只能会导致快速变穷。

I have never seen thePhilosopher's Stone that turns lead into Gold, but I have known the pursuit ofit turn a Man's Gold into Lead.  — Benjamin Franklin

明天是个谜,世界因此而美丽。

闲谈后记

在本篇开头时有提到“nomophobia”这个英文字,又有提到“贴象鼻子游戏”。这让我联想到另外一个英文单词“Rhinophobia”。Rhinophobia 的意思是大鼻子恐惧症(Fear of noses)。

这个单词还有另外一个意思,一种投资者的疾病:在银行或口袋里有任何现金的恐惧。这种人一有“闲钱”就感到亏了,不合适了,”my money didn’t work hard for me 鸭!”。

现金会被通货膨胀吃掉,另一方面,我们又经常听说:“Cash is king” 。很多时候,当我们最需要这个King时,这个King就不知道跑哪儿去了。在本“闲谈” 系列的第二篇,有提到 “抓住时机调整资产配置是最佳投资策略” , “The Art of Capital Allocation” ,这是另外一个话题了。将来也许有机会,悉尼热浪来袭,头脑发热,咱们一起来谈 “什么是资产配置的最佳策略” 。

Give me a one-handed Economist. All my economists say 'on onehand...', then 'but on the other...‘  — Harry Truman

今日评论 网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场。
最新评论(0)
暂无评论


Copyright Media Today Group Pty Ltd.隐私条款联系我们商务合作加入我们

分享新闻电话: (02) 8999 8797

联系邮箱: info@sydneytoday.com 商业合作: business@sydneytoday.com网站地图

法律顾问:AHL法律 – 澳洲最大华人律师行新闻爆料:news@sydneytoday.com

友情链接: 华人找房 到家 今日支付Umall今日优选