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悉尼

人造肉板块大涨,但比尔•盖茨已经跑了

2019-05-08 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

五一假期过后的首个交易日,沪深股市受消息影响大幅下挫,千余只股票跌停,可谓哀鸿遍野。可就是在这样的市场环境中,一个之前极少为投资者熟悉的“人造肉”板块却异军突起,众多概念股不但牢牢封死涨停,甚至还带动了其他农业板块拉升,成为市场上最闪耀的明星。

周三午间收盘,沪指转跌,人造肉板块自高开后涨幅始终居高不下。

而这一切都源于上周被誉为“人造肉第一股”的BeyondMeat(美股代码BYND)在上市首日的暴涨,这只独角兽据称早就被大富豪比尔•盖茨、著名影星莱昂纳多•迪卡普里奥等众多大佬相中,致力于用植物蛋白代替真正的肉类,为人类提供更好的食物解决方案。

但就在股民们为人造肉板块沉醉时,却不知道这家独角兽在上市前连年亏损,甚至其“代言人”比尔•盖茨也已清仓走人。那人造肉真的可以为人类饮食结构带来革命性变化吗?还是只是股市中的又一个投资泡沫?

01

下一个工业大麻?

当地时间5月2日,美国人造肉创业公司BeyondMeat在纳斯达克挂牌上市,开盘价46美元,较25美元的IPO发行价溢价84%。截至收盘,其股价涨163%至65.75美元,领涨纳斯达克全部个股,创今年以来新股上市首日最大涨幅。而据彭博统计,这个涨幅更成为2008年金融危机以来新股上市首日最大涨幅。

资料显示,BeyondMeat创立于2009年,总部位于美国“创业圣地”加利福尼亚州。公司主要业务是利用大豆、豌豆等植物蛋白为原料,制作素食肉类。其2016年7月推出了素食汉堡BeyondBurger,无论是在外观、烹饪方式还是口味上,都和真正的牛肉汉堡十分接近,已打入美国多家主流超市和餐厅,受到消费者广泛认可。而在立足美国市场后,公司也计划将业务拓展至海外市场。

BeyondMeat的历史沿革

而除了颠覆性的产品概念,BeyondMeat的惊艳表现也与其笼罩的明星光环密不可分。据多家媒体报道,BeyondMeat的个人投资者中包括微软公司创始人比尔•盖茨、著名影星莱昂纳多•迪卡普里奥、Twitter的联合创始人埃文•威廉姆斯和比兹•斯通,以及麦当劳前任CEO唐•汤普森等。

而比尔•盖茨在投资之外,还不忘给公司大做广告。其在品尝了BeyondMeat的产品后表示,“这肉看上去不仅像鸡肉,而且闻起来也跟鸡肉的味道一样。我咬了一口,味道和质地也像真正的鸡肉。但当我得知这肉完全不是鸡肉做的后,我被震惊了。这鸡肉完全是由植物制成的。可能没看出它和真的鸡肉有什么不同。”

也有投资者认为,比尔•盖茨在淡出微软具体管理事务后,近年来都在为慈善事业奔波,而人造肉在消除饥饿人口方面有着诱人的前景,这或许也是比尔•盖茨倾力相助的原因之一。

不但股价暴涨,还有大佬站台,联想起此前A股的工业大麻板块也因美国相关上市公司暴涨而起,因此人造肉题材瞬间引爆市场也就不足为奇了。更讽刺的是,周二,在人造肉概念股继续表现的背景下,A股养猪板块却迎来集体跳水,被戏称在股市上人造肉已经战胜了真正的猪肉。

猪肉板块周二下午一度急速跳水(来源:同花顺)

02

万亿规模不是梦

热闹了半天,人造肉的市场前景究竟如何呢?首先,不可否认的是,人造肉绝对不是一场所谓的投资骗局,它未来的市场前景还是很广大的。

根据美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets称,2018年全球肉类替代食品规模约为46亿美元,到2023年有望达到64亿美元,其中亚太地区增速最快,预计年复合增长率可达8%以上。

全球肉类消费量不断增长,市场规模超1.4万亿美元。但伴随着消费大增的,是牲畜养殖及生产过程中对资源的消耗、环境污染及多种疫病的威胁。特别是近期在中国蔓延的非洲猪瘟,百分之百的致死率再加上难以预防,更让人看到了寻找肉类替代品的紧迫性。

国盛证券研报指出,健康、环保、动保、素食等因素推动人造肉市场需求增长。假设“人造肉”未来能够替代全球1%的肉食消费,则市场规模有望达到140亿美元。以此类推,如果人造肉能占据肉类10%的市场,这就是万亿量级的市场。而作为人类绝对的刚需,在经济形势稳定的前提下,肉类消费几乎不存在市场萎缩、需求不足的情况,怎么看都是一个前景无限的好买卖。

而具体到Beyond Meat公司,其产品以植物性肉类为基础,提供四种“人造肉”,分别是BeyondBurger(汉堡)、BeyondSausage(香肠)、BeyondBeef(牛肉)和BeyondBeefCrumbles(牛肉碎),口感和味道均贴近真正的肉类,且不含大豆、麸质和转基因食品,饱和脂肪含量明显低于动物脂肪。其中,BeyondBeef是2019年3月公司推出的新产品,在具有牛肉肉味和质地的同时,复制了牛肉的多功能性,并且还有独特的结合系统,可以让产品无缝地形成各种形状。

Beyond Meat主要产品

这一切成果都源于公司对于研发的投入。作为全新的产品品类,人造肉没有任何历史经验可循,每一部分发展都需要艰苦的摸索。根据公司披露,Beyond Meat公司近年研发开支占总营业开支的比重始终保持在20%以上,2018年研发开支为960万美元,同比增长67.5%。而上市募资的使用计划中,也有5000-6000万美元用于研发以及销售开支。Beyond Meat可谓是披着食品公司外衣的高科技公司。

截至2019年3月30日,公司雇佣了大约63名科学家、工程师、研究人员、技术人员和厨师,进行新产品的研发,公司的目标是每年至少开发一种新产品。同时,公司不断推进现有产品的改进,如更好模拟脂肪组织和饱和脂肪、寻找替代功能蛋白质、额外的结缔组织等效物、封装材料和技术以及更好的风味和质地开发等。

有如此之多的优点,Beyond Meat的市场表现自然不俗。据报道,在美国某些地区,BeyondBurger是12周内按单位销售包装汉堡包肉饼的第一大品牌,超过其他包装汉堡包的50%。而随着主打产品大放异彩,公司营收也迅速增长,据测算,2016-2018年公司营业收入年均复合增长率为133%。

但值得注意的是,虽然业绩营收喜人,但BeyondMeat依然处于“烧钱”的阶段。由于公司业务规模处于扩张阶段、且进行了大量的科技投入,公司近年业绩均处于净亏损状态,近三年亏损总额超过8000万美元。


03

又一场“割韭菜”盛宴?

有业内人士评价人造肉时曾表示,前景美好不代表就一定能成功,“以前食品领域也有许多类似石破天惊的创新,但最后能真正普及到普通人餐桌上的却少之又少。”而人造肉的普及之路,自然也荆棘丛生。

其中最主要的是自然是高成本下不可避免的高价格。其中以植物蛋白为技术路线的“素肉”产品价格稍高于传统肉制品,尚可被市场接受,而以生物工程为技术路线的“培育肉”价格高昂,且仍不能量产。

值得注意的是,媒体极力渲染的人造肉明星光环其实在公司上市前已经不复存在。据媒体报道,5月初,IPO后的BeyondMeat原始投资者纷纷抛售他们手上的股票。不但包括多家专注食品业投资机构,比尔•盖茨也已清仓手中股票。

媒体评论称,长期持有一家市场都尚未成熟的初创企业,并非理智之举。这些原始投资者趁着市场火热时套现,也是证券选择。

更重要的是,与BeyondMeat押注的植物原料来源不同,“干细胞”造肉更被业界看好。这个技术路径简单来说就是让活细胞在营养液里通过生化诱导素进行快速分裂增殖。细胞培养的人造肉可以根据食用者需求设计蛋白、脂肪含量,甚至是纤维含量、形态。这些可控“参数”能够为食用者提供动物肉类不可替代的食物体验。

目前,这种人造肉食已被验证为可行的方案,只不过在量产的条件尚未成熟,过高成本的问题亟待解决。

总而言之,人造肉确实为人类未来解决食物困局提供了崭新的思路,但作为新生事物,其未来的发展路径及技术前景依然存在着许多未知数。而股市在资金的推动下,极易出现对某一题材炒作过头的情况,投资者在“大口吃肉”时还需时刻警惕风险。

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