徐成宏：数据主导行情 美元反弹不轻松

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　　昨天美元小幅反弹，风险货币在经过一波强势走势之后纷纷开始承压，经过前一段时间下跌之后美元显现企稳反弹迹象。市场认为，在缺乏重要消息引导，并因而交投清淡的背景下，美元空头投资者纷纷回补空头仓位，是美元指数在周一反弹的主要原因，今天美元短期前景取决于经济数据，周二稍晚的美国零售销售数据将格外吸引投资者目光。

　　市场看好零售数据

　　今天市场将关注美国经济数据，市场预期本周美国公布的经济数据，将促使美联储提前而不是推迟缩减刺激措施，令市场上不少美元空头回补，美元短期前景取决于经济数据，今天的数据市场普遍看好，同时有关美联储何时可能缩减购债的争论推高美元。

　　美国商务部定于北京时间周二20:30公布7月零售销售数据，接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国7月零售销售月率料增长0.3%，上月为增长0.4%。调查并显示，美国7月核心零售销售月率料提升0.4%，此前6月为持平。

　　今天早盘美元指数触及81.53的高点，上周四曾触及七周低点80.87，若今天零售销售数据表现强劲，则可能提升美联储最快将于9月缩减每月850亿美元的国债购买计划的预期，并推动美元进一步反弹。另有数据显示，截至7月30日当周，外汇投机者削减美元多仓，支撑其他主要货币上升。

　　如果零售销售数据好于预期，那么将证明美国经济是健康的，这或将重燃市场对于今年9月份美联储削减购债规模的预期，过去一周虽然美元走弱，市场认为这是头寸调整和获利了结的行为所致。

　　自今年7月初以来，随着投资者开始对美国经济相对强劲的复苏势头提出质疑，美元开始暴跌。美元指数过去一个月下跌4%，上周五触及七周低点。在美元遭抛售之前，今年以来美元累计上涨8.3%。

　　近期美元之所以遭抛售，原因在于对美联储可能何时开始收紧金融危机爆发后推出的一些宽松货币政策，投资者的看法开始发生转变。令人失望的经济数据使一些外汇投资者退出看涨美元的交易。

　　最新调查结果显示，美国7月零售销售料将连续第四个月实现增长，显示出经济正日渐摆脱增税和减支措施带来的影响。只有美国经济维持相对较好的状况，才能使美元继续保持吸引力。因此，就本周走势而言，美国多项重要经济数据的表现依然将成为市场关注重点。

　　经济学家们预计，如果本周公布的数据证实，美国经济今年的扩张步伐将快于欧元区和英国，这应当会使美元相对于欧元和英镑更具优势。良好的数据表现还可能强化如下观点，即经济强劲程度将足以允许美联储在今年晚些时候开始退出债券购买计划。此举可能进一步推高美国利率，从而给美元带来额外提振。

　　日内而言，投资者除了需留意美国数据表现，还应关注当天下午及晚间将公布的欧洲数据。首先公布的为德国7月CPI终值，从初值数据来看，德国7月份通胀水平小幅走高，已升至5个月高位，但通胀水平仍位于欧洲央行设定的2%的通胀目标下方。

　　美元后市依然被看好

　　能最早于下个月行动，这推动美元兑多数货币走高，近期外汇市场动向主要反映在美元的温和强势上，而夏季假期使得成交热度相对较低。

　　目前似乎退出购债计划的意见在美联储内部占据上风，近期发言的四位美联储高官都提到了年底前退出经济刺激行动的风险。这些评论似乎有助于市场重新为美元定价，市场似乎对美元之前的温和超跌做修正，而且也帮助投资者定位了美联储非鹰派的政策宏观姿态。

　　路透社7月外汇调查中预测最准确的分析师认为，美元兑英镑、欧元和日元在未来12个月将全线走强。乐观的美国经济数据令外界愈发预期，美联储将在未来几个月内开始削减国债购买规模，这必将对美元构成支持。

　　很多投资者今年早些时候购进美元，因为他们相信美国经济的强劲增长可能令美联储今年秋季开始削减其债券购买计划。美联储的债券购买计划每个月向经济注入850亿美元。这不仅会推高美元的价值，其所发出的有关美国经济的利好信号还会吸引美国境外的资金流入，给予美元更多的推动力。

　　不过，令人失望的经济数据使一些外汇投资者退出看涨美元的交易。5月底，押注美元升值的交易一度触及至少2007年美国商品期货交易委员会首次开始跟踪这一数据以来的最高水平。然而此后，投资者将押注美元升值的交易头寸减少49%，至217亿美元。这一数据可以反映投资者在期货市场上的净头寸。

　　交易策略：

　　欧元兑美元：1.3330做空  止损：1.3370  目标：1.3260

　　英镑兑美元：1.5490做空  止损：1.5530  目标：1.5420

　　澳元兑美元：0.9160做空  止损：0.9200  目标：0.9090

　　美元兑瑞郎：0.9230做多  止损：0.9190  目标：0.9300

　　美元兑加元：1.0290做多  止损：1.0260  目标：1.0340

　　现货黄金：1343做空  止损：1350  目标：1324