徐成宏：QE缩减指日可待 美元多头吹响集结号

　　昨天被市场称之为“超级星期三”，从隔夜的行情走势来看，这个超级行情没有让市场失望，一系列的风险事件让外汇行情走势跌宕起伏。美联储会议纪要暗示美联储可能很快就会做出缩减QE的决定，与此同时，欧洲央行正考虑将存款利率调降至负值区域的报导对欧元构成重压，从而带动美元指数上扬。

　　美联储纪要暗示QE缩减指日可待

　　美联储会议纪要内容显示，预计更好的经济数据会允许美联储在未来的几个月内缩减购债规模。由于纪要内容整体偏向鹰派，并令年内缩减QE的可能性重新升温，美元指数隔夜在纪要公布后进一步扩大涨幅。

　　美联储在纪要中表示，如果美国经济状况在此后进一步好转，那么美联储将会在未来的几次政策会议上对QE购债力度一事加以严肃深入探讨。缩减QE将导致美债收益率上扬，使以美元计价的投资对寻求较高收益的投资者而言更具吸引力。美元指数昨天上涨0.4%，创约两周以来最大单日涨幅。

　　从纪要披露的内容看，美联储已经开始讨论如何缩减，这也许暗示缩减已经被提上了日程，也就是说，美联储并未排除未来几个月开始缩减购债规模的可能。会议纪要同时显示，美联储的多位官员都认为美国经济当前的状况已有相当的起色，并认为上月美国政府停摆对美国经济的整体冲击有限，且不会造成长久的影响。

　　市场认为，相对于近期联储官员的讲话，会议纪要的观点似乎明确的多，会议纪要中的大部分篇幅都是对缩减购债规模的构想，尽管并未提及何时缩减购债规模。会议纪要显示，一些官员倾向于等量缩减购债规模，一些官员倾向于国债规模缩减快于抵押支持债券，几个官员希望降低6.5%的就业门槛。

　　美联储主席伯南克此前北京时间周三在全美经济学家俱乐部会员年度晚宴上指出，只要有必要将维持高度宽松的政策，美国经济仍较美联储希望看到的局面相距甚远，在美联储政策恢复正常之前可能尚需一段时间。

　　美联储目前每月购入850亿美元的国债和抵押支持债券(MBS)，以推动经济更强劲增长并刺激就业，联储并且维持近零利率近五年时间，并承诺将低利率至少维持到失业率降至6.5%。失业率目前为7.3%。

　　调查预期显示，美联储决策官员可能会在3月18-19日的会议把每个月购债金额从目前的850亿美元减至700亿美元，此前10月17-18日调查40位经济学家的预期中值也同样预测明年3月购债规模会降至700亿美元。

　　负利率猜测引发欧元大跌

　　据国外媒体周三报道称，如果欧元区需要更多的宽松货币政策，欧洲央行可能会将存款利率可能从目前的0.0%水平下调至负利率，受该报道影响，欧元短时间内出现暴跌。

　　据知情人士表示，欧洲央行正在考虑，如果官员们决定第一次将存款利率下调至负面水平，央行将以小于正常的幅度下调存款利率。也就是说欧洲央行将下调将存款放在欧洲央行的商业银行的存款利率从现在的0%下调至-0.1%。这一概念已经经过欧洲央行理事会成员的讨论，但还未取得共识。

　　如果该消息属实的话，这将是欧洲央行首次以小于0.25个百分点的规模削减利率，此项决议正由欧洲央行管委会讨论，但是目前还未达成一致意见，欧洲央行的下次利率决议将在12月5日宣布。

　　此前，欧洲央行行长德拉基在11月份的政策会议上曾表示，欧洲央行已经在在技术上做好准备采

　　取负存款利率，而就在近两周，也有市场人士预期欧洲央行可能会推出欧版的量化宽松政策，总之各种传闻均指向宽松加码，令欧元隔夜走势急转直下。

　　此前有市场预计，欧洲央行在2014年将进一步放宽货币政策，以支持欧元区经济，隔夜逾150个点的跌幅显然令此前7个交易日的持续升势逆转，而今日欧洲方面基本面消息仍不少，一旦有所意外很可能令行情再度剧烈波动。

　　欧洲央行行长德拉基今晚的讲话值得投资者重点留意，目前暂定时间为北京时间18:00，他届时将在第23届法兰克福欧洲银行业会议上发表主旨演讲，德国财政部长朔伊布勒和德国央行行长魏德曼也将出席。

　　负存款利率是欧洲央行对抗通缩的一个货币政策选项，同时央行也警告称，史无前例的负利率政策的影响是未知的，尽管本月欧洲央行将主要再融资利率从0.5%降至0.25%的历史低点，但是央行并没有调降存款利率。并且央行管委会委员、德国央行行长魏德曼也反对实行进一步的宽松政策。

　　耶伦提名今晚投票表决

　　围绕美联储方面，投资者可重点美联储候任主席耶伦的提名表决。美国国会参议院金融委员会11月18日表示，将在周四就总统奥巴马提名耶伦为美联储下一任主席举行投票。

　　该委员会在一份声明中指出，其将在北京时间周四23:00开会，并针对美联储现任副主席耶伦的提名进行投票，并递交参议院全体考虑。

　　耶伦料将相对轻松地赢得参议院的确认，进而在2014年1月底顶替即将离任的现任主席伯南克。此前，耶伦已经在上周四到金融委员会出席提名听证会。

　　据报道，四名共和党参议员已表示，他们倾向于支持耶伦担任美联储主席，这使得耶伦目前距离在参议院全体投票中获得提名通过所需的60票仅差一票。在整个参议院中，民主党占有55个席位，他们全都支持耶伦。而耶伦要想获得参议院的通过就需要60张赞成票，因此她至少需五张来自共和党人的赞成票，才能通过她的提名。