苹果估值逾5000亿美元 达去年市值预估一半(图)

        尽管苹果估价在2013年达到了一个新的顶点，使得其市值超过了5000亿美元，但是苹果公司的估值仍然处于2012年春的水平，当时分析家预测苹果的市场资本额将很快翻倍。

　　2012年4月份，美国投资公司Topkea Capital Markets的分析师布赖恩怀特(Brian White)和美国投资银行派杰公司的分析师吉恩蒙斯特(Gene Munster)同时预测苹果每股价格在一年之内将达到1000美元，这一价格将使苹果公司的市值接近1万亿美元。

　　当年春季苹果iPhone的销量超过了分析师们的预估，估价在2012年开始上扬，至2012年9月份苹果股价达到700美元左右。

　　2012年苹果估价相当合理

　　八月份，怀特认为苹果市值上升特别值得注意，因为其他曾经达到过如此高市值的公司，比如微软公司、思科公司和英特尔公司都仅仅是在其各自市场取得支配性优势的情况下才获得如此高市值。

　　与微软公司在达到其最高市值时占有90%的个人电脑市场份额，英特尔公司在达到其最高市值时占有个人计算机CPU市场80%份额以及思科公司在达到其最高市值时占有网络产品70%份额不同，苹果在个人电脑行业一直仅持有4.7%的市场份额。同时，根据IDC的数据苹果在智能手机行业预计占有64.4%的市场份额。 这说明苹果公司未来具有广阔的增长空间。

　　怀特还将估值达到5000亿的通用电气、埃克森美孚、思科、英特尔和微软等其他公司进行了对比。这些公司的利润收益率已超过60倍，而苹果公司2013年的预计利润收益率仅为10.7倍。

　　然而，仅仅一个月后，苹果股价开始暴跌20%以上；截至年底，苹果股价每股损失了142美元。尽管苹果不断实现创纪录的销售额，并非常成功地推出了iPhone5和新款迷你iPad，但是权威人士指出，由三星引领的安卓操作系统所引发的新一轮竞争将导致苹果股价持续疲软。

　　分析师和投资者迅速就苹果的前景改变了看法，导致苹果公司的估值于2013年全年大幅下跌，四月和六月的最低值已跌破400美元，为巨大的回购计划铺平了道路。

　　2008苹果公司iPhone股价暴跌

　　苹果公司在2013年的股票震荡远非2008年其遭遇的双极暴跌严重。2008年年初，史蒂夫•乔布斯曾激励员工要“坚持下去，”他写道，“我们的股票要承受诸多因素的考验，这些因素远比我们自己要来得凶猛。”

　　乔布斯还说，“我仍然相信，我们的根基——我们非凡的员工，我们明确和集中的战略，我们的新产品线，我们200多个零售店，还有我们存入银行的180亿美元无负债现金，等等，将在未来几个月和几年内很好地为我们服务。”

　　2007年冬天，iPhone的第一个节日季节，该公司的股价在两个月内已从近200美元高点跌至119美元的低点。然后，五月底恢复的股份于十一月竟又跌回至82美元。苹果公司2008年的估值如过山车式的疯狂走向值得我们事后反思，尤其是考虑到iPhone独一无二的特性，无可非议的创新和盈利产品及其巨大的增长潜力。

　　2013年，一直困扰苹果市值的是关于创新、增长和持续盈利能力等新问题。今年，苹果的股价并未像2008年一样猛跌，但是在股价发生变化时，以美元计价的股价波动依然很大。

　　从一月份549美元的最高点到最近556美元的收盘价，苹果股票的市场估值下降并重新增加了超过1500亿美元，这一数值超过了苹果2008年的巅峰估值，也是2008年底投资者对苹果公司估值的将近两倍。

　　苹果电脑公司VS谷歌

　　去年，苹果股价达到700美元时，谷歌股票恰巧也同时达到这一数值(尽管谷歌表现突出的股份远小于苹果，所以其总市值较低)。此后，苹果股价狂跌至400美元以下，然后恢复至550美元，而谷歌股票已超过1060美元。

　　苹果的市值(刚刚超过5000亿美元)仍远高于谷歌(3540亿美元)。然而，如果苹果在去年的股价走势与谷歌相似，其现在的市值将超过9500亿美元，也就是会达到分析师的预测值。

　　去年，仅就2013年来说，相对谷歌，苹果表现不佳。到目前为止，对世界上股价最高的公司和利润最高的电脑和手机供应商苹果来说，其在2013年表现平平。倘若退后五年，苹果的表现比谷歌好将近一倍。

　　在经历了2008年的大幅度摆动和极大的估值净损失后(两倍)，市场在2009年将该公司估值增加了一倍，忽略了其2012年的飙升和2013年的暴跌，认为其存在上扬趋势，并将短期股价目标定为600美元。

　　苹果与谷歌的另一个区别在于，苹果已于这个夏季购回了价值数十亿的流通股，公司的股票数额自此从去年九月份的9.4亿降至如今的不到9亿。

　　谷歌不仅未回购股票，还发行了新股票，其股票数额从去年九月的3.28亿升至如今的3.34亿多股。谷歌公司不惜降低股东持有股票价值，以1060美元(约合人民币6459元)每股价格计算，谷歌550万股凭空获得了58.3亿美元(约合人民币355.2亿元)。

　　去年，苹果公司以每股超过10美元(约合人民币61元)的价格支付股息，但谷歌公司却无红利可言。

　　总而言之，这似乎表明，分析师在2012年初对苹果公司市值基本面的分析是正确的。它对公司实际股价造成的影响仅因一次被误传且长达一整年的非理性交易涟漪效应而延后，正如2008年发生的一样。