药业并购高发 仿制药商Mayne投资8亿捡漏

鹬蚌相争，渔翁得利。

以色列制药巨头梯瓦制药(NYSE:TEVA)对美国艾尔建(Allergan，NYSE:AGN)非专利药业务400亿美元收购案已经持续了近一年，接近收官，为走完监管方设下的“最后一公里”，资产剥离业务正火热进行。这一次，澳大利亚仿制药生产商Mayne制药扮演了渔翁的角色。

ACB News《澳华财经在线》报道，6月28日，澳洲仿制药生产商Mayne制药(ASX：MYX)公布一项宏大计划，拟筹资8.88亿澳元购买梯瓦制药旗下药品组合，该项交易将巩固Mayne制药在本土医药界的地位，药品供应商的地位从全球75名上升到25名，以及成为世界第二大口服避孕药制造企业。

目前，停牌中的Mayne制药公司拟向机构配股募资2.87亿澳元，每股1.50澳元，相较于先前的停牌价1.48澳元/股，有1%的溢价。公司还向现有股东配股募集资金6.01亿澳元，以1.725:1的比例认购，每股1.28澳元，较停牌价折让14%。公司还将扩展现有债务，融资1.07亿美元，以资助收购药品资产融入自身资产组合。

身为以色列制药巨头的梯瓦制药公司据称是世界上最大的仿制药制造商。仿制药开发比创新药要容易的多，因为仿制药的研发完全利用了专利过期的创新药创造者的劳动成果。

由于梯瓦制药急于卖出，基于EBITDA盈利计算收购倍数只有6倍，Mayne制药可谓捡了大便宜，其管理层希望该项交易能够从明年开始为公司每股收益带来巨大增值。Mayne制药在南澳Salisbury拥有有一家大型制药厂，产能并没有完全释放，新药品组合可能在此生产。

ACB News《澳华财经在线》报道，Mayne制药首席执行官斯各特·理查德(Scott Richards)表示，新的药品资产组合将被归入Salisbury制药厂或者公司在美国加州北部的Greenville等其它药厂。他表示，Mayne制药不必再开发新的销售渠道，新的资产组合可以利用Mayne制药目前在软凝胶、半固体、皮给药等制药渠道方面的优势。

据悉，Mayne制药拟收购的药品资产，37项已获美国食药监局批准，21项与激素治疗有关，5项有待批准。市场人士预计，Mayne制药复牌时股价将受到强烈的利好预期支撑。

理查德称，新收购的药品资产组合非常有吸引力，剂型多样，可以对Mayne制药擅长的高价值、利基市场和差异化药品形成有效补充。已经上市的药品在稳定、成熟的市场占据很大份额，而管线待批产品预计在未来几年推出后，对市场的吸引力会很大，进而提供额外的增长。

Mayne制药预计，在即将到来的2017财政年度，收购的药品资产将至少增加2.37亿美元销售额，毛利率高于50%。分析师预测，该项交易很有可能令Mayne制药集团明年收入翻番。截至2015年12月底的2016财年年报显示，公司收入1.27亿澳元，同比增加114%，毛利率63%，同比增加112%。

受益于梯瓦制药和艾尔建医药并购案的不止Mayne制药一家。

6月21日，专业制药商Impax Laboratories(NASDAQ:IPXL)宣布一项协议，将收购梯瓦制药和艾尔建附属公司旗下的仿制药系列产品，其中包括上市产品和研发产品，交易金额总计5.86亿美元。Impax表示，该交易将立即提升公司的盈利。Impax预计2016年调整后每股收益较2015年上升20%，此前预期增速为10%。收入预计上升15%。

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