CMC Markets专栏:新央行降息 美股高处不胜寒

美股在上周五强劲的非农数据支持下再创新高，可是幅度较小，并且交易量萎缩，上涨势头显出颓势。由于本周没有重大利空消息，黄金白银等避险资产继续高位盘整。

另外本周美元指数走势纠结，一边是强劲就业数据支持加息，引导美金强势，另一方面，美国生产力数据（productivity）连续三个季度滑落，或会拖慢美联储加息的步伐，导致美元走低。

另一方面，欧洲股市在英国央行降息和宽松的货币政策带动下持续上涨，德国DAX指数一周涨幅达4.7%，创下今年来的最高点。

美国标准普尔500指数- 再刷历史新高

新西兰央行加入放水大军，降息25基点

继上周澳洲和英国央行纷纷降息至历史新低之后，本周新西兰央行也加入了放水的大军，如外界所料降息25个基点。政策宣布后，纽币不跌反涨，或是应为这次降息完全在市场意料之中，并且降息幅度不及预期的25-50基点所致。

和澳洲央行面临的困境类似，新西兰央行在面临低通胀和强势纽币的压力下，继续降息是在所难免。在周四的官方声明中，新西兰央行表示，全球产能严重过剩，大宗商品价格低迷，抑制了通胀。一些央行已经在今年六月以来降息支持经济，长期利率也降到历史低点。全球经济增长和大宗商品的未来充满不确定性，而政治风险正在升高。

房屋价格通胀过高，并且越来越成为区域性的问题，这会给金融市场的稳定性带来一定风险。

纽币兑美元

新华社：中国不会采取激进的货币宽松政策

在全球央行史无前例的量化宽松浪潮下，中国央行则选择偏安一隅，静观其变。本周三官媒新华社英文网站刊文指出，中国不会采取激进的货币宽松政策，除非经济出现实质性的改变。频繁降准和降息的激进宽松不仅会引起流动性过剩，也会抑制中国去产能和刺破资产泡沫的努力。

今年上半年信贷和社会融资规模高速增长，但民间投资却不断下滑，资金的脱实向虚成为监管部门忧心忡忡的重要问题。过度频繁的降准会向金融系统注入过多流动性，导致人民币贬值预期上升。所以这意味着，央行或许已经转向谨慎，并将放慢货币宽松的脚步来减轻资本外流压力。

这则消息打消了外资对年内多次降息降准的期望，离岸人民币兑美元当日大涨。

美元兑离岸人民币

原油价格冲高回落，产量过剩困扰

本周原油价格在结束四天涨幅后连续阴跌，徘徊在40美元一桶附近。本周美国能源局调高了今明两年美国原油产出量的预测，而欧佩克成员国近期料无减产计划，导致产量过剩的问题持续得不到改善。

另外，本周三发布的美国商用原油库存意外增加了105万桶，大幅高过预期。这已经是该库存连续三周上涨，进一步反映了过剩的储备得不到消化。

七月以来原油价格连续阴跌，本周西德中质原油价格一度跌破40美元关口，从今年六月的最高点下跌近25%，标志着油价又一次进入技术熊市。

低迷的油价会给股市和债市带来一系列的连锁效应，包括油气服务产业的持续低迷，压低通胀，以及触发可能的债务违约等。

西德中质原油

新加坡二季度GDP增长2.1%不及预期

周四公布的新加坡二季度经济(GDP)同比增长2.1%，低于政府之前预测的2.2%。由于疲弱的外部需求和经济环境，新加坡工贸部下调今年全年的经济增长预测到1-2%，而之前的预估增幅则为1-3%。

对比亚太地区国家央行今年纷纷大举降息放水的举动，新加坡央行的货币政策可谓稳健。新加坡金管局只是在今年4月意外放宽政策，将坡元汇率政策区间斜率设为零，这也是2008年金融危机以后该央行第一次将新元汇率斜度设置为零。

新加坡金管局局长孟文能上月表示，金管局目前的货币政策立场依然适宜，只有全球经济明显恶化或者通胀前景出现重大变化时，才会促使金管局调整其货币政策立场。

新加坡海峡指数在周四微跌收盘。新元兑美金仍然保持强势，徘徊在今年的高位附近。美金兑新元从年初的高点已经下跌将近7%，这将不利于新加坡的出口和旅游零售业的发展。

美元兑新元

Contact Information

如有更多问题，欢迎致电：
澳大利亚免费中文电话：1300 668 268
访问中文网站，了解更多信息

Disclaimer

投资衍生品具有很大风险，并不适用于所有投资者。损失可能超出您的初始投入资金。您并不拥有标的资产及其相关权益。我们建议您征询独立顾问的意见，确保您在交易前完全了解可能涉及的风险。本评论仅提供一般性信息，并没有考虑到您特定的目标，需求及财务状况。因此，在您决定交易或继续持有任何衍生品产品时，您应当结合您的个人目标，需求和财务状况进行考量。对于澳大利亚和新西兰,相关的产品披露声明能够在我们的网站 cmcmarkets.com/zh/legal 获取。至于新加坡, 您能够在https://www.cmcmarkets.com/en-sg/legal-documents获取我们的商业条款和风险警示通告。对于我们的服务和任何收费，所有细节都包含在我们的金融服务指南中，您同样可以通过以上渠道获取我们的金融服务指南。 在您决定交易或继续持有任何金融产品前，请务必阅读我们的产品披露声明和其他相关文件。

CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd (ACN 100 058 213), AFSL No. 238054
CMC Markets NZ Limited Company Registration Number 1705324 
CMC Markets Singapore Pte. Ltd. (Registration No./ UEN. 200605050E)

Author photo

Author profile

Margaret Yang在2016年2月加入CMC Markets担任新加坡市场分析员。她在新加坡证券以及基金管理行业有多年交易经验，涉及的资产包括证券，期货，期权，差价合约，ETF以及固定收益和国债。她已取得特许金融分析师（CFA）认证。
她在基金管理行业的从业背景 – 专业从事对冲交易，投资组合管理以及风险管理 – 给我们提供跨市场的视野以及分析多种资产关联性的深入见解。
Margaret精通流利的中英文，她的分析与整个新加坡和本区域媒体合作伙伴共享，并通过定期研讨会，以及每季度的大规模的教育活动为客户带来市场见解以及投资策略。