赖春梅：澳洲联储货币立场偏向中性，但料难改澳元中期弱势

　　东亚银行高级市场分析师 赖春梅

　　澳洲联储货币立场偏向中性，但料难改澳元中期弱势

　　市场焦点

　　澳洲联储(RBA)昨日公布最新的议息结果，如期继续按兵不动，维持利率在2.50%不变。但会后声明没有市场预期般温和，认为通胀将会略高于预期。但令人意外的是，澳洲联储更在会后声明中放弃以往一直沿用的希望澳元贬值的字眼，而且没有进一步减息的倾向，指出目前最谨慎的做法可能是维持利率稳定。澳洲联储的货币政策立场由以往倾向宽松转向稍为中性，推动澳元兑美元由0.8772一度大幅反弹至0.8942。

　　纽元亦受带动，兑美元由0.81下方反弹至0.82上方。澳元及纽元兑美元的单日升幅分别高达1.97%及1.95%，在主要货币之中表现最好。美元兑日圆在急跌至100.76之后，亦反弹至101.50上方。股市方面，美股在前日急跌逾2%之后，昨晚受企业业绩理想带动回稳，美股三大指数隔夜回升0.47-0.86%。

　　虽然澳洲联储的货币政策立场稍为偏向中性，短期内应该不会再减息。但矿产投资高峰期已过，其他产业难以抵销矿产下滑对经济的影响，经济在未来一段时间将会继续低于趋势水平，失业率也将会进一步上升，澳元兑美元的短线反弹空间料将受制于0.90-0.91阻力区域。再加上，中国锐意改革将令经济增长持续放缓，这些因素仍将会继续影响澳元的中期走势。

　　另外，英国央行(BoE)及欧洲央行(ECB)本周四也将公布最新的结果，预期均将继续维持现有利率不变。但留意英国央行会否修改前瞻性指引，目前英国的失业率已经回落至7.1%，距离7%的加息门坎仅一步之遥。英国央行行长卡尼早前曾扬言，英国经济距离加息仍有一段距离，2月将会评估如何改进前瞻性指引。如果英国央行刻意降低加息预期，或将为英镑带来短期调整压力。

　　交易策略

　　现货黄金：短线料将在1235-1280美元之间上落

　　中国新年推动市场对黄金珠宝首饰的需求增加，这是1月份提振金价的重要因素。但目前中国新年已过，其对金价的提振作用也将会减退。另外，需要留意，近期新兴市场的动荡不安，对金价的推动作用其实并不大，现货金仍然未能向上突破1280美元阻力。

　　最近这一轮新兴货币的下跌，背后各自有不同的原因，只要美国﹑中国及欧元区三大经济巨头不出乱子，则土耳其及阿根廷等这小国的问题，不足以破坏全球经济复苏的势头，避险因素难以为金价提供太大的动力。

　　另外，美国联储局上周如期进一步缩减资产购买的规模，由每月750亿美元减至650亿美元。会后声明指出，如果数据显示就业市场进一步改善，通胀趋向长期目标，将以审慎的步伐进一步缩减资产购买规模。联储局退市，加上目前主要国家的通胀仍然温和，也将会限制金价的上升空间，预期现货金短线将在1235-1280美元之间上落为主。

　　Best regards，

　　Kenix Lai

　　Senior Market Analyst

　　Currencies & Interest Rates Trading Department

　　The Bank of East Asia

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