麦格理集团是否保持强势？分析师看法各异

麦格理集团（Macquarie Group，ASX：MQG）的2017财年对首席执行官Nicolas Moore来说是一个关键的考验，在他带领集团取得了不错的成绩后，现在的考验重点在于麦格理的快速盈利增长是否能继续，以及是否需要进一步的收购。

Moore在多元化麦格理集团的收入结构上已经获得了成功，现在麦格理有超过70%的业务单位是由产生更稳定收入的业务构成。但一些分析师现在质疑麦格理的估值在现有股价水平上是否正确，该公司在周五的收盘价为每股79.75澳元。

分析师评论

摩根大通分析师Scott Manning 认为麦格理的股价“过于反应了”该公司的增长前景和展望。他表示公司转向从波动幅度较小的业务中获取更多收入，可能对投资者来说是一把双刃剑，下行可能性的减少也意味着潜在上行空间的缩减。Manning 在上个月麦格理的年度股东大会后，将他对麦格理的投资建议从“中性”下调至了“估值过高”，目标价位为每股73澳元。

在年度股东大会上，麦格理重申其2017财年的利润预期指导将“基本与2016财年创纪录的业绩保持一致”，尽管第一季度的经营业绩比较疲软。在五月份，麦格理公布了其截至3月31的一年业绩，其中年度利润跳涨29%至创纪录的20.6亿澳元。这一业绩打破了2008年时创造的18亿澳元纪录，而推动业绩的主要部门为资产管理、企业和资产融资业务。

根据Bloomberg 的市场预期调查，分析师们预计麦格理的上半年净收入将为9.86亿澳元，2017财年净利润将达到21亿澳元。麦格理将于10月28日公布其中期业绩。

瑞士信贷分析师James Ellis 比较看好麦格理，并对其股票给出了“跑赢大市”的评级。他指出在年度股东大会上麦格理给出了很多第一季度营业的积极更新。他表示在这之中该公司的固定收益似乎比预期要好，而麦格理资本的主要投资在英国退欧公投后似乎也仍有不错表现。Ellis 指出股东大会的更新显示，在资产管理、存款、麦格理平台上的基金和商业银行贷款方面，公司都有“稳定连续的增长”。他还强调麦格理第一季度的业绩也显示出了活跃的客户以及能源、外汇和期货方面的活跃交易活动。瑞士信贷对麦格理给出了每股85澳元的目标价格。

在股东大会上，Moore 就指出英国退欧公投的影响仍有很长时间才能显现，他甚至表示公司英国和欧洲的业务部门迄今表现都还不错。Moore 还提到了麦格理专门有一个团队，是从事英国退欧公投后的各种潜在情况的方案研究。

在Bloomberg的调查中共有14名分析师，9名给了麦格理“买入”评级，4名给出“持有”，1名给了“卖出”评级。

麦格理的基础设施和房地产业务在全球都展开了收购或投资业务，包括了在墨尔本港50年租约合同上，作为竞标集团的一部分参与竞购。另外，麦格理在上月与中国华润集团合作，买下了癌症和心脏医疗服务公司GenesisCare的部分股权。

图：麦格理集团一年股价走势