美国ADP就业增速减缓，难阻联储加息意愿

人力资源服务公司ADP和预测机构穆迪(Moody's Analytics)周三公布的就业调查报告显示，美国10月私营部门就业人数的增长步伐有所放缓，但就业增速仍然保持相对强劲，应当不会成为美联储加息的拦路虎。

具体数据显示，美国10月ADP就业人数增加14.7万，增幅远低于预期值16.5万，前值从15.4万上修为20.2万。其中，美国10月1-49名员工的小企业新增就业人数为3.4万，50-499名员工的中型企业新增就业人数为4.8万，500员工以上的企业新增就业人数为6.4万(9月为6.4万)。

分行业来看，美国10月商品生产行业就业人数减少1.8万(，建筑业就人数下降1.5万，制造业就业人数下降0.1万，服务业新增就业人数为16.5万，贸易/运输/公用事业就业人数新增1.7万人，金融服务业就业人数新增1.8万人，专业/商业服务就业人数新增6.9万人。

ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz称，由于全球经济环境对美国大公司的不利影响减少，就业增长的主要来源似乎从小型企业转到大企业。而穆迪首席经济学家詹迪则称，尽管就业人口的增长步伐有所放缓，但就业增长仍然保持强劲，就业增长缓慢的领域主要包括建筑、教育和矿业。

ADP就业数据通常被视为美国政府公布的非农就业报告的风向标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)发布的非农就业数据还包括政府工作人员。美国10月非农就业报告将于本周五晚间发布。根据经济学家预估中值，美国10月季调后非农就业人数料增加17.3万，10月失业率料为4.9%。

而就在这份数据发布之后不久，美联储在当地时间周三公布的货币政策决议中，一如市场预期维持利率在0.25%-0.50%不变，并在随同发布的政策声明中措辞极为鹰派。但市场反应有限，显示投资人目前对美国大选不确定性的关注，已经超过了对美联储加息的关注。

声明称，此次决议中，支持按兵不动和支持加息的委员人数比例是8:2，其中乔治和梅斯特反对按兵不动，倾向于加息。联储表示，加息理由一直在增强，今年以来就业市场稳定，通胀已经一定程度上扬，且通胀升至2%的不利因素减弱，也缺乏通胀近期停留于低位的明显证据。目前市场对通胀的补偿性指标已经上扬，而基于调查的通胀预期指标基本不变。

总体来看，经济下行风险已经得到平衡，维持贴现率在1%不变，将保持资产负债表再投资政策。联储目前正在等待进一步理由采取加息措施，不过预计经济仅支持循序渐进加息。此次会后美联储主席耶伦(Janet Yellen)声明后并不举行新闻发布会，鉴于下周美国总统大选投票就将开始，市场对大选结果的关注显然超过了对美联储决议的关注。

华尔街日报评论称，本次声明表示通胀自年初以来已经增长，联储对通胀的态度比9月会议更加乐观；本月美联储官员也多次提到，通胀将在中期内回升至2%，这也比他们在9月时所说的“通胀将在近期内维持低位”言辞更加乐观。这种种都指向12月加息的结论，但目前市场显然对美国大选是否会出现特朗普上台的可能性更加关注，因此当日继续出现美元与股市双双下跌的情景。