联储会议纪要：10月结束购债，并无加息时间表

美联储周三公布的6月17-18日会议纪要显示，美联储已经开始详细讨论如何使美国经济从宽松货币政策时代走出来，并就未来调控利率采用三管齐下的策略似乎达成一致。

会议纪要表明，美联储预期使用隔夜逆回购协议连同支付给银行超额储备的利率来为目标利率设定上下限。尽管没有公布最终决定，但美联储官员已经进行了足够详细的讨论，包括这二者之间的合适息差——可能达到20个基点。

联储官员基本同意隔夜回购利率应该发挥支撑性作用，同时超额准备金率应起到关键作用。此外，官员们还讨论了使用隔夜回购利率工具可能带来的意想不到的后果。多数与会委员预计联邦基金利率将继续发挥作用，许多委员同时支持保持目标区间。官员们还考察了在升息周期中改变计算联邦基金有效利率的途径。

值得注意的是，会议纪要指出，如果经济状况保持正面，联邦公开市场委员会(FOMC)可能在10月会议后结束购债计划。会议纪要指出，许多委员希望在首次升息或之后就结束投资组合再投资，但也有某些官员希望在首次提高政策利率前就结束再投资计划。

对于通胀，一些官员预计通胀会较快上升，或认为存在通胀上行风险，也有一些与会委员担心欧洲和日本持续的低通胀会影响通胀预期；会议纪要还提到美联储职员仍预计未来几年通胀将维持在2%目标之下。

纪要还显示，美联储官员认为第一季度经济降幅之大令人意外，第二季度经济将会反弹。目前运输、能源、电信和制造业等产业增长强劲，特别是汽车行业；不过，他们也认为一些地区住房市场复苏仍然缓慢。

此外，还有几位与会者表示，伊拉克和乌克兰给全球增长带来下行风险。