美国投资者抛售澳洲矿业债券，下行压力犹在

铁矿石开采商Fortescue、St Barbara，采矿服务公司Emeco和Ausdrill的公司债券在美国遭到了大规模抛售，交易价格已经跌至85%的票面价值以下。

中国钢铁生产商正在横扫低价铁矿石，铁矿石生产商的前景愈加阴暗。中国政府今日减半了国内铁矿石生产商税务负担，无疑给澳大利亚生产商更添了竞争压力。在大多铁矿石生产商的现金流和流动性均出现了问题时，债权投资者在等待曙光和割肉抛售之间还是选择了后者。

在2010年Fortescue在美国发行20.5亿美元债券成功后，大批垃圾级债券公司涌入美国高收益债券市场。到2014年，垃圾债发行额成倍增长，高达200亿美元，其中大部分来自矿业公司。然而作为高风险企业，这些矿业公司几乎都落入了违约或严重降级的景况，其中Midwest钒矿和Mirabella镍矿总计拖延了7.3亿美元的债务；Atlas铁矿石公司也已经接近违反贷款条件边缘，并在本周宣布停盘交易；其他矿业公司也无出其右，都在生存线附件奋力挣扎。

矿业开采公司首当其冲

债权投资者较股权投资者具有优先权。Atlas选择停盘交易的主要目的是防止资金进一步流失，保障债权投资人的投资价值。目前Altas的交易价格仍在面值附近，表明投资者预期在长期有望收回资金并获得伦敦银行同业拆借率加7.5%的收益。

不仅是出于对铁矿石价格的保护，分析师认为Atlas停盘交易也与其使用美债工具有关，因为美债限制了公司的融资方式，也减少了公司可承受的等待大宗商品回暖的时间。Atlas公司评级已经降至CCC级，运营状况十分脆弱。

同时，煤矿作为澳大利亚的第二大出口资源类产品也受到了需求面的挤压，煤矿公司们也备受来自美国垃圾债券市场的压力。

采矿服务同样难逃一劫

作为开采公司的下游企业，采矿服务公司也个个如坐针毡。中国钢铁和原材料的需求放缓，逐步向以消费为主导的经济模式转变，公司对采矿服务的需求也相应减少了。

目前Emeco和Ausdrill正在规划如何进一步削减资本支出以节约现金，以对付过剩的产能和放缓的需求。然而市场大环境给大小采矿服务公司的压力却越来越大，这些公司也面临着评级下降的风险。