独家丨孙正义斥资约5亿美元认购众安保险IPO

【财新专稿】（驻香港见习记者 尉奕阳）由马明哲、马化腾与马云“三马”撑场的众安在线财产保险公司（下称众安保险）上市在即。据接近交易的人士9月14日向财新记者透露，众安保险预计将在9月18日（下周一）在香港举行IPO路演。

众安保险此次IPO集资额介乎10亿至15亿美元（约78亿至117亿港元），目前正在市场上进行预路演，不过多名买方人士反映估值过高。

根据保荐人之一的瑞银报告，该行预计众安保险的估值达727亿港元至1012亿港元，2017年预测市净率为3.6至5倍，2018年为3.6至4.9倍，2019年为3.4至4.6倍。

根据众安保险向港交所提交的初步招股书，公司自2013年成立后，至第二年便开始盈利， 2014年至2016年分别录得净利润0.37亿元、0.44亿元与0.09亿元。不过，根据瑞银预测，众安保险2017年将因为“对长期做出的投资”，而录得净亏损1.74亿元，2018年至2019年预测净利润为7.04亿元与16.83亿元。

报告续指，在保险业务方面，预计从2017年计未来3年，总保费每年同比增长75%、70%与70%，远高于该行所预计港股保险板块10%、10%与9%的同期增长。科技业务方面，预计收入将从2017年的5000万元增至2019年的1.68亿元，该等业务会在2019年扭亏为盈。

众安保险是中国首家完全基于互联网平台的保险公司，并有望成为港交所金融科技第一股，不过市场对公司的估值似乎望而却步。

有不愿具名的日资基金分析师向财新记者表示，众安保险的预测市净率远高于香港上市的同业保险公司，例如中国财险（02328.HK）与中国平安（02318.HK）的2018年预测市净率也仅为1.1倍与1.8倍，考虑到公司现阶段的盈利状况，市场对于众安的高估值是基于对其高增长的期望，但是否值得投资则见仁见智。

另有两名接近交易人士向财新记者透露，软银集团董事长兼CEO孙正义斥资约5亿美元参与众安IPO。不过，众安保险方面对此拒绝评论。

初步招股书显示，在集资用途方面，众安保险拟将所筹资金加强资本基础以支持业务增长；在未来计划方面，众安保险拟通过精准营销等方式进一步增长客户基础及总保费，通过优化产品组合提升盈利能力，巩固技术和大数据分析能力，培育及发展可持续且相互连通的生态系统等。

众安保险于2013年2月取得财险牌照，当年11月开始运营，股东包括阿里、腾讯、平安集团等，初始注册资本10亿元，是中国第一家获取互联网保险牌照的保险公司。其中，浙江阿里巴巴电子商务有限公司（后更名为蚂蚁金服）、深圳市腾讯计算机系统有限公司（下称腾讯）、中国平安保险（集团）股份有限公司（下称平安集团）分别持股19.9%、15%、15%。成立之初，众安保险就因马明哲、马云、马化腾“三马”的强大股东背景而备受关注。

此后，众安保险进行了再融资。根据最新的初步招股书披露的股权架构，蚂蚁金服为众安保险第一大股东，持股比例为16.04%，腾讯和平安集团持股比例为12.09%，此外持股比例超过一成的还有众安保险董事长欧亚平的胞弟、深圳市华信联投资有限公司法人代表欧亚非，持股比例为11.28%。

此次众安保险IPO上市的联席保荐人为摩根大通、瑞信、瑞银与招银国际。■