伊利蒙牛确认参与竞购澳洲最大乳企迈高乳业

【财新网】（记者 李妍）中国乳企进一步在海外攻城略地，继在法国、新西兰多起收购之后，中国乳业巨头伊利、蒙牛均计划竞购澳洲最大乳企迈高乳业。

9月20日晚，伊利股份(600887.SH)公告称，将参与澳大利亚最大乳制品加工商、德运牛奶的母公司迈高乳业（ASX：MGC）的竞购事宜，伊利集团已经提交了谨慎的非约束性战略发展方案建议书,该事项后续存在若干不确定因素。

公告之前，曾有外媒称伊利为竞购迈高乳业开出了强势报价，每信托单位价格达1.2澳元（约合6.3元人民币），这一价格相比此前出售价格几乎翻倍。对此，伊利股份在公告中称，“媒体所报道的公司相关信息存在不实。”

除伊利外，本次竞购的中资“绯闻”名单还包括蒙牛投资的富源牧业和华润。蒙牛方面对财新记者确认称，其下属企业参与了迈高乳业的非约束性报价。华润方面目前尚未回应。

一位中国乳业管理层人士对财新记者表示，除了迈高乳业拥有较全面的产品线、因财务危机正处于售价低点等因素外，更重要的是，迈高乳业在东南亚市场有较好的销售业绩，这是吸引中资企业竞购的根本原因。东南亚市场被视为未来快速增长点，且与中国企业拥有先天性的地缘优势，拿下迈高乳业，有利于在未来国际竞争中获得优势。

除中资参与竞购外，加拿大Saputo乳业公司、新西兰a2牛奶公司、百嘉奶酪（ASX：BGA）与恒天然（ASX：FSF）也在竞购名单之列。

上述中国乳业管理层人士分析，此次收购的难点在于迈高乳业曾在2013年推行供奶方转变为公司股东的资本结构改革，要求所有迈高供奶方都必须持有至少500股股票，供奶量与所购股票成正比，这导致任何想要整体收购迈高的资本方都需要获得90%以上的奶农股东的同意。

迈高乳业是澳大利亚最大的乳制品加工合作社，拥有维多利亚州54%的奶源，超过2500名合作供奶农户为其提供原奶。2015年7月，迈高集团在澳交所挂牌上市，募集资金5亿澳元，总市值20亿澳元。迈高乳业拥有的Devondale品牌是澳大利亚消费市场的领导者，其产品覆盖全系列乳制品，包括新鲜牛奶、奶酪、黄油和乳制品饮料，以及一系列成分和营养产品如婴儿配方奶粉等。

2015年前后，迈高乳业曾因错判行业周期而在错误节点激进扩张，高价采奶策略以及廉价奶酪供应协议先后将迈高乳业拉入业绩低谷。迈高乳业财报显示，其采奶量呈逐年下降趋势：2015-2016财年，牛奶收购量为35亿升；2016-2017财年，牛奶收购量为27亿升；2017-2018财年，牛奶收购量计划减少到24亿升。

2016年3月，美赞臣宣布终止与迈高乳业签署的营养品战略供应联盟协议，迈高乳业的业绩表现再度雪上加霜。按照计划，双方的合作项目是在澳洲建立新的奶粉工厂，总投资达3亿澳元（约合人民币14.84亿元），生产针对中国以及亚洲的直供配方奶粉。

一个月后，迈高乳业为降低成本下调牛奶收购价，引发合作社内部奶农的不满，迈高乳业建立的由农民与股市投资人合作的混合资本结构分崩离析，这一事件引发ACCC（澳竞争与消费者委员会）的调查，并直接导致许多奶农“抛弃”迈高，改为向迈高的竞争对手供货，掀起了整个澳洲的乳业恐慌潮。

据迈高乳业财报显示，2017财年，迈高乳业的销售额下滑10.3%至24.9亿澳元（约合131亿元人民币），净利润下滑15%至3470万澳元（约合1.83亿元人民币），但此净利润不包括迈高乳业对奶农的牛奶供应支持计划高达4.05亿澳元（约合21.27亿元人民币）的一次性减记。扣除减记金额，迈高乳业在2017财年亏损3.708亿澳元（约合19.47亿元人民币）。迈高乳业在年报中称，由于牛奶收购量大幅减少以及不利的季节条件，迈高经历了艰难的一年。■