当贝塔遇上阿尔法
当β遇上α,就有了智能贝塔(Smart Beta)。这个尚不被大多中国投资者所熟识的概念,在大洋彼岸已然被投资人广泛接受,如今正逐渐进入中国市场。
中投研究院的危结根和汪溥将其描述为:在指数投资中,基于规则或量化方法改变指数的市值加权方式,增加某些风险因子敞口以获取超额收益的投资方法,具有主动和被动的双重优点,规则透明,费率低,能系统性获取因子溢价带来的Alpha,是介于主被动之间的中间道路。
α是希腊文的第一个字母,在投资中,α型投资一般被认为是主动投资,又有人称其为“老大心态投资”。其投资逻辑是,主动型基金管理者凭借专业能力主动选择投资标的(通常为股票),期望获得超越市场表现的投资收益(alpha)。
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