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【投资理财】外资持股破万亿,沪深港通是A股的一盘大棋

2017-11-05 来源: 格上财富 原文链接 评论0条

【投资理财】外资持股破万亿,沪深港通是A股的一盘大棋 - 1

来源:东方财富网、中国证券报

以外资机构为代表的境外资金,正在持续而深入地影响A股市场的生态。

根据央行公布的最新“境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况”表显示,截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产(后简称“外资持股”)超过1.021万亿元。历史上,首次超过1万亿元大关。

【投资理财】外资持股破万亿,沪深港通是A股的一盘大棋 - 2

来源:央行网站

相较同期,沪深两市逾56万亿的A股总市值、逾44万亿的A股流通市值总额而言,1万亿的外资持股大概相当于1.7%~2.3%的微小比例。

但考虑到,外资持股相对集中,且近三年内增速“凶猛”,并与境内机构投资行为形成较强共振,其对A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念,正在产生潜移默化而又深远的影响。

外资投资者,无疑已是中国A股重要的“有生力量”。

1、万亿持股市值何来?沪深股通贡献三成

回顾历史数据可以发现,外资持股在近三年内增速极为凶猛。从2014年3月至今,累计增幅超过200%。这一轨迹与2014年以来,沪股通、深股通的次第开通,完全吻合。

2013年末到2014年3月份,境外资金持有境内人民币股票的规模一直处于下降通道,至2014年3月末,降至阶段低点--3193亿元。

2014年4月10日,沪股通机制正式宣布后,外资持股规模立刻扭转上升。到2014年10月末,沪股通正式启动前,外资持股已经增加到4713亿元,七个月内增加了近五成。

2015年5月末,外资持股达到第二个阶段高点,持股市值超过8500亿元。其后,随着A股指数的回落,外资持股市值在2015年11月回落到4600亿元上下。

进入2016年后,外资持股重新找到感觉,进入稳步增长的形态,当年11月,深股通启动前,持股市值重新回升到7000亿元上。

2017年初以来,外资持股在绝大多数月份均为正增长,最终在9月末,强势突破一万亿大关。

汇总沪深股通的统计数据,截至10月末,北向资金目前已经累计流入A股市场3263亿元,这个数值约占当下外资持股的三成以上(尚未考虑持股升值因素)。充分显示了,沪深港通已经成为外资增持A股的首要通道。

2、沪深港通已成为外资增持A股的重要通道

除了QFII以外,沪深港通已成为外资增持A股的重要通道。

回顾历史数据可以发现,外资持股在近三年内增速极为凶猛。从2014年3月至今,累计增幅超过200%。这一轨迹与2014年以来,沪股通、深股通的次第开通,完全吻合。

东方财富Choice数据显示,截至10月末,北向资金目前已经累计流入A股市场3263.41亿元,持股市值高达4916.7亿元,这个数值约占当下外资持股的一半。这充分显示,沪深港通已经成为外资增持A股的重要通道。

【投资理财】外资持股破万亿,沪深港通是A股的一盘大棋 - 3

3、外资增持影响如何?机构回应:至关重要

外资持股飞速增长的同时,A股市场的投资风格也发生了巨大转变。这两者有关系么?

“有,而且非常关键。”上海一家资管规模破千亿的基金公司投资总监认为,外资在A股市场过去一年的风格转变中起了至关重要的作用。

“一个突出的例子是蓝筹股的上涨。”这位投资总监认为,2015年以前,市场偏爱小盘股和主题炒作,既有历史原因,更有市场流动性上的考虑:股市整体流动性偏紧,长线投资者规模不大,这导致了资金消耗量小的小盘股和垃圾股格外受宠。“炒不动”的大盘股则被边缘化。

但随着外资的持续入场和持续“抄底”蓝筹股,蓝筹股的投资者结构开始率先变化。今年累计上涨88%的贵州茅台,在10月25日以前,日成交从未超过32亿元,这对于一个市值超过7700亿元的巨无霸来说,是个难以理解的状况。而此类情况在蓝筹股群体内比比皆是。

“其中的原因就是,蓝筹股的大量筹码被外资‘锁仓’了。低估值的蓝筹股被外资等长线投资者大量扫盘后,整个市场的格局开始变化,价值开始凸显了。”上述投资总监认为。而随着这样的成功案例越来越多,A股市场“价值投资风潮”终于横扫整个市场。

4、QFII总体在大举买入,持股1156亿元

作为A股市场中的一大交易主体,以QFII代表的外资资金动向愈发受到市场关注,特别是在今年价值投资当道的大环境下,多只QFII重仓持有的蓝筹白马股均录得了较大的股价涨幅。东方财富Choice数据统计示,截至三季度末,QFII持股市值规模为1156亿元,较上半年增加23.24%。

东北证券研究总监付立春表示,当前中国A股国际化正在有序的向前推进,随着中国A股获准纳入MSCI新兴市场指数以及沪港通和深港通的相继开通,中国资本市场与国际间的交流与融合越来越密切。目前A股较多行业估值水平不高,吸引力逐渐提升,因此,QFII和RQFII等国际投资机构都在积极布局A股市场。

付立春指出,当前是进一步推进A股国际化一个比较不错的时间窗口,QFII和RQFII额度可以再放大,便利外资的进入,这对于推动中国资本市场的国际化和价值投资意义重大。未来包括额度和管制也会进一步的开放和发展。

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