艰难的零售业：资本增值能力不如从前

       今日悉尼讯 澳洲东部时间8月16日 最近，有关零售业稳健性的争论颇多。销售商必须时不时的“贱价抛售”商品使得利润大大缩水。可总体来说，销售量却不容乐观。

       然而根据澳洲统计局的最新数据，我们似乎看到了一丝曙光，销售量继5月增长0.8%之后，六月增幅达到1%。百货公司六月的销售量则实现了3.4%的增长，这已经是一年多来的最大增幅。然而从下表中不难看出，最近零售业的增势源于政府慷慨的资金援助。

       毫无疑问，零售业的黄金时代已经过去。事实上，根据国际清算银行（BIS Shrapnel）的预估，未来5年销售量每年增长2.9%，你只要和金融危机前每年5%的增幅比一比，答案便一目了然了。再加上网络销售的强势入侵，零售业的总体脆弱性可想而知。

       根据穆迪信用评级最近对澳洲主要零售商的信用状况调查显示，他们都有一定的信用危机。穆迪公司认为，考虑到网络销售量的骤增，目前的低房屋闲置率和高于CPI的固定租房价格并不能维持多久。但是，零售业的问题不单单是由网络销售竞争引起的。

       你有没有注意到顾客一进店就开始用他们的iPhone或iPad在网上寻找最低价格的产品？这让零售商不得不在原本微薄的利润上再降价出售。这意味着零售商必须对网购竞争做出更为积极的反应。

       德勤公司最近的一些调查再次证明了零售商的变革刻不容缓，包括为顾客提供天衣无缝的网络速递服务。

       在以前，因为每年的资本增值可达年8%-9%，零售店主往往都能接受低达4%-5%的收入效益，但是现在这又是另外一回事了。高于CPI的租金增长，只会造成虚假的增长，因为之后市场又将重新洗牌，租价又会回落。因此绝大多数的商铺房主视他们的零售业投资为“收入游戏”。虽资本增值不大，但租金收益可观。

       英文版：http://www.propertyobserver.com.au/retail/with-retail-capital-growth-looking-fragile-retail-yields-are-firming-chris-lang/2012081356005 

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