9月市场波动加剧，投资者切不可追涨杀跌

历史上看，9月份股市通常波幅较大。而今年8月，标普500指数的平均波幅达到了1.1%，如此可被称作历史性的动荡似乎为9月埋下了更加悲观的伏笔。投资者应如何应对?

历史上看，9月份股市通常波幅较大。而今年8月，标普500指数的平均波幅达到了1.1%，如此可被称作历史性的动荡似乎为9月埋下了更加悲观的伏笔。

理财顾问Harold Evensky提醒投资者，虽然6年的“慢牛”让大家习惯了股票的缓慢增值，但实际上，年度跌幅5-10%也是股市的正常状态。历史数据表明，每年平均会有4次5%的跌幅，恢复期在2至3个月;10%以上的跌幅通常每年会发生一次，而恢复期在8个月左右。

在低息环境下，投资者应当下调投资回报预期。按照折现理论，在利率较低的环境下，无风险投资(通常以10年政府债券作为无风险投资基准)在未来收到的价值总和应当低于高利息环境得到的收益总和。反过来说，低息环境可以直接理解为“资金价值较低的环境”。加之澳大利亚的经济环境与投资环境目前并不十分乐观，盲目的追寻高收益投资方法可能的结果则是承受不必要的高风险。

但基本面良好、拥有较强资产负债表的公司则有望率先脱离困境，这些公司可以作为长期投资者的关注对象。福达投资(Fidelity Investments)发现，2008年金融危机时，不少投资者慌乱抛售了手中的股票。但到了2013年，这些被抛售的股票已增值26%，如果除去倒闭的公司，回报率更高。这也是养老金表现比较平稳的原因。

选股策略在本文中不做赘述，不同投资人应对自身的收入开支状况作出规划，进而选择适宜的风险类别。本文需要指出的是，在波动加大的时候，追涨杀跌情绪必不可有，投资者可善用限价单来保证自己的利益。

以ETF市场为例。在市场情绪悲观的时候，常常会出现盲目抛售，而使ETF价格偏离资产组合实际价值的状况。消息一出，选择按市价出售的投资者常常会交易于低于当时交易所的挂牌价格，但数分钟后，ETF回归理性区间，但之前的损失则无法弥补。此时需要投资者对市场有清醒的认识和明确的价格区间，以限价单的形式卖出，避免上述事件发生。