解析｜A股金针探底显现价值坑，三角度解析43只破净股

（文中所涉个股只作为行业板块分析，不作买卖依据）

统计显示，截至昨日，沪深两市共有43只个股破净，今日本报从估值业绩、市场表现和机构评级等三角度对上述个股进行分析解读，供投资者参考。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日收盘，两市共有43只个股最新收盘价低于每股净资产，即最新市净率小于1倍。

具体来看，上述43只个股中，光大银行(0.69倍)、交通银行(0.69倍)最新市净率均不足0.7倍，为场内估值最低的两只个股，此外，华夏银行、平安银行、中国银行、中信银行、中煤能源、兴业银行、民生银行、鞍钢股份等个股最新市净率均不足0.8倍，也出现明显破净。

值得一提的是，上述破净公司普遍盈利能力较好，且市盈率同样处于相对较低的水平，据统计显示，在剔除负值后，相关破净股加权(流通市值加权)平均市盈率为7.83倍，而算术平均市盈率也仅为16.61倍，均大幅低于市场平均水平。个股中，除银行股市盈率整体较低外，世茂股份、晨鸣纸业、赣粤高速等个股最新动态市盈率也在10倍以下。

业绩方面，根据2016年年报数据显示，上述43家公司中有36家报告期均实现归属母公司净利润同比增长，占比83.72%。其中，上海能源、宝钢股份、开滦股份、华泰股份、中煤能源、平煤股份、鞍钢股份、柳工、太钢不锈、晨鸣纸业等10家公司均在2016年实现净利润同比翻番或扭亏。

此外，截至昨日，上述公司中有5家公司已披露今年中期业绩预告，且均实现业绩预喜。其中，宝钢股份、华泰股份、福田汽车、中原高速等4家公司业绩预告类型为预增，报告期业绩有望实现同比大幅增长，此外，双星新材今年中期净利润也有望实现同比增长30%。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，5月份以来，上述43只破净股中有8只个股实现逆市上涨，它们分别为：工商银行(4.71%)、兴业银行(3.62%)、农业银行(3.55%)、建设银行(3.51%)、中国石化(3.46%)、中国银行(1.95%)、浦发银行(1.71%)、光大银行(0.26%).

从跌幅方面看，开滦股份、*ST平能、皖能电力、兰花科创、悦达投资等个股月内累计跌幅均超过10%，分别为13.06%、11.41%、11.27%、10.68%、10.46%，此外，中煤能源、厦门国贸、福田汽车、太钢不锈、湖北宜化等个股期间累计跌幅也在9%以上。

尽管两市破净股在近期普遍出现调整，但整体表现依然强于两市，根据整体法(流通市值加权)计算，上述破净股在5月份以来平均涨幅为1.80%，根据算术平均法计算，上述破净股月内累计下跌4.49%，两项指标均跑赢同期两市整体水平(两市A股整体法计算为平盘 ，算术平均法计算为下跌7.2%).

对此，分析人士表示，破净股有较高的估值安全边际，使其在调整行情中具备较强的防御性，同时部分大市值品种目前已成为场内资金的避风港，受到诸多主力资金布局。

从月内资金流向上看，上述个股中，中国石化(110439.24万元)、农业银行(77113.27万元)、工商银行(50911.57万元)、中国银行(45396.50万元)、光大银行(38030.26万元)、建设银行(33231.91万元)、南京银行(30301.77万元)、交通银行(18451.10万元)、华夏银行(10641.23万元)等9只个股月内累计大单资金净流入均超过亿元，合计约41.45亿元。

对于上述破净股的后市表现，机构普遍持有相对积极的态度。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，在近一个月以来，上述43只破净股中，有28只均获得机构给予“买入”投资评级，占比达65%。其中，首开股份(6家)、北京银行(6家)、中国石化(5家)、南京银行(5家)、宝钢股份(5家)、福田汽车(5家)等6只个股近期均有5家或5家以上机构联袂推荐，而兴业银行、赣粤高速、中煤能源、平煤股份等个股的投资价值近期也受到4家机构的肯定。

从机构给予的目标价来看，福田汽车(63.10%)、平煤股份(58.23%)、兰花科创(51.30%)等个股最新收盘价距机构给予的综合目标价均有超过50%的上涨空间，此外，晨鸣纸业、宝钢股份、开滦股份、中煤能源、首开股份、中联重科、南山铝业、中远海能、北京银行等个股也有超过20%的上涨潜力。

其中，福田汽车最新收盘价为2.8元，最新市净率为0.98倍。对于该股的后市表现，天风证券持乐观态度，该券商表示，乘用车方面，品牌已依靠BX7站稳脚跟，正在发展壮大，为乘用车业务提供业绩高弹性，边际改善明显。商用车方面，福田康明斯发动机放量利润提升明显，福田戴姆勒2017年有望实现扭亏。在“商乘双升”的良好局面下，预计2017年至2018年每股收益分别为0.30元、0.46元，维持“买入”评级，6个月目标价5.68元。

来源：证券日报