经济学家史鹤凌教授专栏：澳洲经济在减速，澳元却反弹，为什么？

从GDP的四个组成部分来看，消费略有增长，企业投资扭转了前几个季度下降的趋势，但主要增长点在库存，有了大幅的上调。联邦政府支出增长幅度也较大，但州政府的支出下降。澳大利亚原来的两个增长点，即建筑业的投资和出口，都转为负增长。特别是出口，曾经支撑着澳洲经济躲过了2008年的全球金融危机。

在这一季度，尽管国际市场上大宗商品价格上扬，而澳洲这个大宗商品出口的大国，却录得负增长。看来澳洲依赖矿产品出口来拉动经济的时代，真的是渐行渐远了。而建筑业的投资在前几个季度一直保持在高位，短期的回调不能充分说明问题。统计局的解释是，这个季度因为恶劣天气Cyclone Debbie的原因使得建筑业的开工率降低。但维多利亚州并没有受天气太大的影响，其建筑业投资也呈现明显下降趋势。这恐怕就得从其他地方找原因了，我想我们周围众多的房地厂开放商对此是心知肚明的。

我们可以看看澳大利亚联邦储备银行RBA的货币政策，就大致能够看出澳洲的中央银行对澳洲未来的判断。6月6号，就在ABS公布GDP数据的前一天，RBA作出了保持基础利率1.5%不变的决定。大家知道澳洲的货币政策大约有6个月的滞后，就是现在的利率政策，要六个月以后才能影响实体经济。在经济减速，出口不利的状况下，保持利率的不变，RBA的行长Lowe先生传递了一个非常明确的信号，就是RBA认为澳洲经济会反弹。

RBA对2017年的澳洲经济一直保持乐观的态度，认为从2014年开始的经济转型在2017年-2018年就能看到成果。反映在GDP增速上，预测在今后几年，澳洲能够取得3%的年增长率。国内的消费会替代出口成为澳大利亚经济增长新的引擎。正是基于这样的预测，5月初的政府预算决定增加750亿的基础建设投资，而且反复强调到2020-2021财政年度，政府就能做到财政平衡，然后在其后的中长期保持财政盈余。