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野村:当前像极了2008年暴跌前夕,最坏情况股市将跌40%,一股力量已开始做空标普500

2019-06-06 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

野村分析师发出警告,现在的市场状况像极了2008年雷曼危机爆发前夜,最坏情况下股市将下跌40%。

野村量化分析师Masanari Takada在接受彭博采访时表示,市场现在的模式让人想起2008年6月:在大崩盘之前,股市在2008年7月至8月发生了一次安慰性反弹。目前股市在6月和7月正走向类似的情景。野村的指数暗示在最坏情况下,市场将下跌40%。

在给客户的研报中,Takada称,追踪趋势的CTAs基金“可能已经开始试探性的做空标普500股指期货”:

很明显,美国经济增长势头正在放缓,而ISM制造业指数的结果并不足以缓解市场参与者的担忧。

虽然Takada也承认,目前没有足够证据表明,这些CTAs基金已转向大幅做空,但其认为标普500指数卖空策略在未来两三个交易日应该会变得清晰起来:

标普500指数最终可能面临抛售压力,而波动性达到高位的条件似乎已经成熟。

展望未来,Takada称未来的市场情绪取决于“ 谁先认输 ”:

一方面,如果美联储屈服于降低利率的压力,并在6月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息,市场情绪可能在短期内得到改善。

美联储的这一举措可能推动股市反弹,尤其是由于它可能对CTA的美国股票空头头寸造成抛盘压力。

尽管很难从整体上解读美联储官员的倾向,但近期个别美联储官员的言论让我们认为,6月份降息的可能性正逐渐加大。

但Takada警告称,即使美联储做出预防性降息导致市场轧空,市场也可能向一种更加危险的模式演进:美国股市正在步入2008年6月雷曼危机爆发前的轨道,美国股市将在“ 6月中旬到8月初的迎来一轮轧空反弹 ”。

但历史经验已经表明:美联储预防性降息通常与经济衰退相伴,最近三次衰退均发生在加息周期结束,开始降息后的三个月内。

但如果美联储拒绝降息,那么下一个问题将会是:是这次不一样?还是降息就等于宣布衰退开始?

Takada预测称,美联储可能决定现在不采取行动,如果真的是这样,投资者可能将被迫减少股票敞口,这将导致2018年12月的熊市重演。

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