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美联储二把手:美国经济面临“明显”风险,将采取适当行动

2019-10-20 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

又一位美联储决策者提到美国经济面临风险,但重申货币政策不会按事先写好的剧本走,试图降低市场对联储连续降息的期望值。

据新浪,在美东时间10月18日周五公布的演讲稿中,美联储副主席克拉里达评论称,虽然美联储对经济前景的基准预期前景是有利的,但“美国经济在经济扩张进入第11个年头期间遭遇了一些明显的风险。企业固定投资自去年以来显著放缓,出口同比增长收缩,制造业活动的指标走软。全球增长预期持续下行,全球通缩压力成为笼罩在美国通胀前景之上的阴影。”

对于未来政策,克拉里达表示:“展望未来,货币政策并非处于预设的路径。(美联储货币政策)委员会将逐次会议评估经济前景及其风险,将采取适当行动维持(经济)增长、强劲的劳动力市场,以及让通胀回升到我们2%的对称目标。”

克拉里达提到本月11日美联储宣布的回购操作计划,他重申,这一行动将购买短期国库券,不代表货币政策的立场改变。官员们的目标是,将资产负债表扩大到在9月准备金的基础上加一个缓冲的水平。

到克拉里达的最新讲话为止,两周多以来,美联储的一号、二号和三号人物都在不同场合公开提到了联储的利率政策,部分内容完全一致,对于近期美联储扩大资产负债表规模(扩表)的行动,他们的评价也口径统一。

美联储主席鲍威尔上周重申,美国经济处于良好状态,但面临一些风险,联储的策略和工具以前和现在都仍有效。联储将采取适当行动,货币政策没有预设路径。

鲍威尔当时说,联储将很快扩表应对融资问题,扩表考虑购买短期美债,但不能将这种行动视同应对经济危机采取的QE刺激。

在克拉里达讲话前一天,本周四纽约联储主席威廉姆斯也说,联储将逐次会议评估货币政策,本月联储的扩表行动并未改变政策立场。购买美国国库券的目的在于,恢复合理的储备金规模。

威廉姆斯当天称,美联储的政策利率偏低,联储并没有剩下太多的降息空间。联储有大量工具可用来化解经济下行的可能,包括资产购买和前瞻指引。但货币政策无法抵消或是改变贸易问题和地缘政治风险。

为应对今年9月回购市场出现的“钱荒”,美联储采取了一系列措施,包括重启隔夜回购操作以投放流动性,延长回购计划,并重启扩表。据美联储上周宣布的回购操作计划,1100亿美元回购操作将有利于10月准备金规模增加7%,10月中旬的600亿美元买债计划将有利于准备金规模增加4%,两者合计将准备金规模扩大11%、将美联储的资产规模增加4.3%。

海通证券姜超宏观债券团队本周评论称,本次美联储扩表操作主要是正回购和购买短期国债,旨在投放流动性,平抑货币利率波动,对资产价格的影响较小,因此与QE有所不同。

从联储近期的表态和政策来看,姜超团队认为对本月美联储的降息预期仍要保留一丝谨慎,因为7月和9月已经连续两次降息,短期内再度降息的必要性下降,而且美联储可能希望通过主动扩表来避免基准利率的过快下调,换取后续的政策调整空间。另外,国际贸易谈判取得了阶段性成果,也一定程度上降低了降息的必要性。

芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,若以一次降息25个基点估算,到今年底,美联储年内再降息至少一次(含两次)的几率高达93.7%,一周前几率还不到78%。


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