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悉尼

市场评论 | 疫情以来,东南亚最避险的货币重挫3%

2020-02-14 来源: CMCMarkets全球中文社区 原文链接 评论0条

在新型冠状病毒疫情传播的严峻时期,新加坡仍然在2月7日举行万民庆元宵活动,被网友热议‘心真大’。疫情爆发以来,新加坡政府机构一直强调如果没有生病就无需戴口罩,也未停止大型群众集会等活动,令不少关注疫情的民众感到忧心,害怕重蹈覆辙。

2月7日下午,新加坡卫生部将当地疾病爆发应对系统DORSCON由黄色升为橙色,与2003年SARS时期同一级别。当地确诊病例也攀升至43例,并且出现了感染源不明的病例,有6名患者病危,在加护病房接受隔离治疗。

自1月20日武汉疫情爆发以来,作为东南亚地区最保值的货币 - 新加坡元开始迅速走软,SGD/USD至今已下跌超过3%,抹去了去年4季度的全部涨幅。新元走软背后有两大原因。

第一,作为与中国有着密切贸易和经济往来的开放型经济体,新加坡一季度的经济料将受到显著打击,包括航空运输,旅游,餐饮,零售,娱乐,房地产,金融服务等行业料受到较大影响,导致货币走弱。

第二,新加坡金管局(MAS)在2月5日回答媒体疑问时表示,维持目前的货币政策不变,但新加坡名义有效汇率(S$NEER)有足够的空间来放宽货币政策,以对抗新型冠状病毒爆发而导致的经济放缓。

央行罕见的表达了宽松的信号,料将最快会在4月的货币会议上采取行动,这让市场做空新加坡元的热情高涨。

去年,由于全球制造业不景气,以及中美贸易谈判的影响,新加坡经济增速录得了十年以来的最低值,全年增长仅为0.7%,全年非石油出口更录得近双位数下滑。在2019年10月的MAS的货币议会中,央行仅仅稍微放慢新元升值步伐,维持名义有效汇率波动范围和中心轴不变,这项举措导致了广泛的市场失望,会议后新元一路走强。

2019年10月的政策决定是基于未来通货膨胀维持在更低水平,以及2020年经济将适度回升,当时未曾料到今年初会爆发疫情。因此,预计MAS在4月份改变货币政策,适度允许新元走低来对冲外部风险是适宜的。

短期来看,新元兑美元已经严重超卖,近期有技术反弹的需求。新元何时触底,还需观察大陆疫情什么时候出现‘拐点’- 新增病例人数显著下降,经济风险可控,大部分地区商业活动恢复正常运转。长期来看,新加坡元具有避险属性,新加坡是全球11个拥有AAA主权评级的国家之一,具有长期升值潜力。

疫情爆发后,新加坡元兑美元迅速下跌3%

新加坡名义有效汇率(S$NEER)

Source: MAS

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