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易方达张坤三季度投资路线图曝光!强势加仓二线白酒股,管理规模或突破700亿

1个月前 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

明星基金经理张坤的投资动向一直引人关注,而最新的上市公司三季报透露了许多关键信息。

10月22日早盘,洋河股份冲击涨停,市值突破2600亿元再创历史新高。

洋河的背后,就是被誉为“中国巴菲特”的易方达副总经理张坤,他管理的几只基金在三季度内大幅加仓洋河股份,持股市值或接近60亿元,成为洋河股份此轮上涨的最大受益人。

感受一下洋河近期的走势:

▼ 附图:洋河年内走势

此外,以公募基金的持股比例倒推,张坤管理的基金规模在三季度内或有大幅增长,若无超限情况发生,则张坤实际委托管理的基金规模或达到700亿上下。

张坤或已成为广发刘格菘之后,业内主动权益管理规模第二的基金经理。

01

洋河逆袭背后

洋河股份最新季报显示,易方达蓝筹精选新进前十大流通股东,易方达中小盘增持,这两只基金都是易方达明星基金经理张坤管理的产品。两只基金“挺进”前十大,足以证明张坤对于洋河的看好。

具体数据显示,易方达蓝筹精选三季度新进前十大流通股东,期末持股数量约2585万股,期末参考市值逾32亿元。对比易方达蓝筹精选半年报持股630万股可见,该基金三季度增持约1955万股。

易方达中小盘则是2020中报时新进前十大流通股东,彼时持股数量约915万股,三季度增持1228万股,期末参考市值超26.78亿元。

02

买入逻辑

以洋河三季度以来的表现看,如果张坤未在四季度以来退出,赚的可谓是“盆满钵满”。

洋河股份例来也是颇有争议的白酒股之一。而最近披露的三季报或许令市场有了些新的认知。

国金证券点评洋河三季报称,苏酒龙头改革加速,有望迎来戴维斯双击。其中提到:

20Q3 收入略超预期,M6+放量趋势向好。旺季控量挺价背景下,单季度实现增长实属不易。当前渠道库存为1-1.5 个月,经销商利润稳步提升。二季度M6+开始导入省外市场,当前仍处于铺货及市场培育期。

费用投放略微提升,盈利能力保持稳定。

管理层激励持续深化,改革进程提速可期。截止9 月30 日,公司已使用回购资金10 亿元(含交易费用),回购基本完成,后续有望以股权形式激励中高层员工,内部积极性进一步提升。除股权激励,公司已推出多种方式激励措施:1)一体化薪酬激励;2)生产系统组织裂变,化小考核单元;3)营销系统激励机制调整及加大;4)晋升通道畅通,鼓励实干员工。

产品升级阶段性成功,深度发力高端产品。随着梦系列持续高增长,产品矩阵优化,长期净利率弹性依旧可期。

看来,这一次张坤又走在了市场的前面。

03

张坤管理规模或突破700亿元

另一个值得关注的信息是,张坤的产品在三季度内或许吸引了大量资金的流入,规模进一步扩张。

以易方达蓝筹为例,其三季度末持有洋河约32亿元。若这一持有情况未突破双十规定,则意味着,易方达蓝筹的规模较半年报时182亿元的规模高出许多。即使考虑上三季度以来易方达蓝筹的增长,易方达蓝筹的吸金能力依然十分显著。

截至6月30日,张坤管理的规模已经超过了522亿元。而如今,这一数据又可能有着大幅提升。

若易方达蓝筹与易方达中小盘持有洋河股份均未突破双十规定,以两只基金三季度末持有洋河的参考市值计算,则两者规模合计估算就将超过590亿元。

再加上张坤还管理着易方达优质企业三年持有,只要另外两只基金不遭遇大规模赎回,张坤的在管基金总规模预计将超过700亿元。


关键词: 股市基金洋河
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