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悉尼

通胀型衰退,2021为什么要买基建股?

2020-12-17 来源: GOMarkets 原文链接 评论0条

通胀衰退,它其实简称两个字就叫做滞涨,是停滞的滞,通胀的胀。其实意味着房价和股价不会有太大的涨幅,这是一个正常的经济社会体系里面的结果。

像今年美国股市已经翻了两倍甚至更多涨幅的市场,在明年,我认为是很难出现的。客观来讲,过去100年时间里面,西方国家成熟的资本市场上,平均回报,股市大概是在12%-14%,美国的股票市场可能高一点,会在18%-24%之间。

澳洲相比于欧美国家在疫情控制上已经是非常出色的,可以说是最出色的一个国家。作为一个美丽的岛国,面积足够大。很多人发现澳大利亚真的很好,出了事情,把航班一停,基本就会安全了。所以,澳洲整体环境作为一个投资标的来讲,综合表现并没有体现在资本市场上,所以我认为,资金在未来可能会从国际市场逐渐流向澳洲。此前为什么澳洲的股价和房价一直是没有太大上涨,甚至房价不涨反跌,在未来的一年里面还会承受较大的压力,因为购买者稀少。只有新的购买者的增加速度是大于目前市场上的抛售的人数,我们才会认为整个市场可能进入一个牛市。

牛市的意思很简单,就是供求关系你想买的人多了,但是卖的人少了。

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这个情况就是欧美的投资者开始逐步加大对澳洲本土的矿业也好,股票也好,房市也好,增加投资,如果澳洲投资单靠澳洲本土,它的存量资金是不足以使得我们的预期回报增加10%以上的,所以在正常环境下,通过澳洲本土的资金存量来推动市场的价格增长,大约在3%~4%,不得了的话就会到5%和6%。这是因为资金的供求关系,因为澳联储会控制国内的市场资金的流动成本和总量。如果是传统意义上m2资金的量太多的话,会在某一个行业内快速形成通货膨胀,也就会形成资产泡沫,这是澳洲政府不愿意看到的。所以说澳洲本土的资产价格如果想要大幅上涨的话,要借助欧美资本的力量,借助中国资本的力量是不太靠谱的,我们大家都明白,那么欧美资本在过去为什么对澳洲的推动比今天要大?

因为在过去澳币属于高息货币,大家存在银行里拿到四点几的利息,欧洲和日本还有美国的资金成本大概是在百分之零点几,一点几,欧洲实行零利率基本上已经持续了很久,所以说他把钱拿出来放在澳洲存款央行或者是储蓄银行里面做一个长期存款,在汇率市场上像在GOMarkets做一个汇率上的对冲,这就是为什么欧美的资本在过去非常愿意投资澳洲本地的资产。但是现在我们澳洲央行已经降息降到零点几,在这样的一个水平下,跟海外其他国家相比没有任何的利息差的优势。

那么这个时候我们应该去买什么样的资产?大家可以去看一下巴菲特在过去的50年投资生涯里面经历过类似于我们今年或明年要经历的情况,大家要去考虑就是公共事业资产。像我们之前提到了一些广播公司类的,悉尼机场类的,还有一些天然气类的,还有一些民生类的或者收费公路,这些为什么是在抗通胀环境下是优质的资产,因为它存续的时间够长。

我们在澳洲建一个收费路,这条收费的高速路,它可能会存续50年到100年的时间,我们不需要再去翻新,尤其是在澳大利亚。今天建好了跟30年后我们再建这条铁路成本可能要多一个0,因为有通货膨胀,因为有资金不停的流入市场里面,央行不停的印钱,对吧?像30年前我们修一条铁路可能需要100万澳币,那么到今天我们就需要1000万澳币去修这条路。

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所以说在这样的情况下,我们今天买了资产价格,那么在10年20年30年之后,公共事业资产公共事业类的股票会有稳定的现金流,并且在行业内属于垄断,像SYD机场,他会有资源垄断。公路像民生类的资产就是日用的这种产品,公共事业类资产都会起到长期提振作用,你一个机场一条高速公路一条铁路修好了,可能50年100年不变,但是资产它其实本身是有极强的保值和增值的功能的,并且你不需要过多的费用去维护,这个就是我们在明年后年对于保守投资者来讲比较建议的一个投资方向。

图形分析 

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EURUSD(欧元兑美元):欧元兑美元短期尝试突破1.221阻力位。对于此前的阻力1.2170-2.2180则形成了价格密集区间。短期内价格走势围绕1.2200附近徘徊。如果价格重新回到1.2160下方,则可以尝试顺势做空,上方多重价格变为阻力,向下空间可以看到1.2080附近。而空单止损可以设定在前高1.2210。

关键词: 通胀股票资产
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