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悉尼

股票出现行业分化,抓紧调仓

2021-02-24 来源: GOMarkets 原文链接 评论0条

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昨天股票市场出现严重分化。部分行业,例如金融科技类的APT下跌幅度较大,而传统行业例如悉尼机场这类股票上涨超过6%,是不是就像你昨天说的,科技股开始回调,其他行业逐渐价值回归呢?

只要可以被群体用数字标识出来的商品,最终都会回归其内在价值。股价正在经历价值回归。去年至今科技类股票上涨幅度大约在3-5倍,部分股票上涨超过20倍,这不太科学。我们可以给科技公司估值,也可以给他们机会成长,但是没有回调的盲目上涨是不理性的。市场必然会在某一段时间出现价值回归。

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为什么此前资金追捧科技股,并且可以获得超额回报呢?

1.  资金成本低。

因为在2020年3月至2021年2月中旬,资金成本很低。上市做的事情,就是用普通投资者的钱,去做企业运营。一手进钱,一手出钱。中间留在手里的,就是企业的利润。在资金充足的情况下,大家都希望获得超额回报。因为企业和机构会变的更加激进,愿意承担更多的风险。政府印了一倍的钱两倍的钱,按理说我们的收入也应该翻倍。所以个人也愿意冒险进入资本市场博弈。因此资金扎堆到风险最高的一类企业中,预期可以获得超出市场平均的回报。

2.  坏账降低,账面现金充沛。

企业不需要担心还不上钱,以前如果是在澳洲20年前大家借款去银行贷款买房的成本是在10%,那么现在可能只有3%,所以说这种时候我们认为资产价格上涨很容易就抹平我们的负债支出。这个时候企业就是一种扩张的状态,对上市公司来讲更明显。因为上市公司融资渠道更广,成本更低。

为什么科技类或前期抱团上涨的股票快速回落?

世界新的格局,由多边变为双边:中国和美国。两大国开始释放紧缩信号。我们现在看到全球最主要两大经济中心就是亚太地区,以中国为主的东亚,还有以美国为主的北美。所以中国和美国的股市一旦下跌,对全球同类型或相关行业都会有负面压力。中国央行近期明确表态,可能会收紧银根,市场上流动资金过多,央行对中国国内通胀控制就需要回购人民币。美国方面随着10年期国债收益率上升到1.4%的水平,也将美联储2022年底加息预期推升到70%。两个国家都出现了资金收紧的信号,使得资本开始回撤。

其他行业出现价值回归,我认为还会持续一段时间,这个时间周期可能是两个星期到三个星期。而其他此前被低估的股票,例如悉尼机场这类,都会得到合理的估值恢复。

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对于澳洲投资者,我们关注的更多的是澳元以及澳洲股票。澳元最近价格最比较高一个原因,我们都清楚,是因为全球搞基建,铁矿石价格和其他矿价格,包括铜矿,包括铝矿价格都在上涨。这个时候其他国家的政府机构或者是大型企业,他们要囤一定的澳币。现在如果是要签订单的话,可能是3~5年的订单,订单金额也比较大,可能是几千万甚至是几个亿,这样对澳币的需求就会比较大,所以澳元最近在货币对中表现还是不错的。所以,短期矿业类股票还是矿业继续持有,铁矿铜矿和锂矿。

这一次股市回调,对于此前没有入市的朋友来说,是非常不错的机会。因为市场由于不确定的疫情造成的恐慌已经基本消散。剩下的是对美联储未来货币紧缩政策的担忧。一旦我们只对政策担忧,那就恰恰是最不需要担忧的地方。

图形分析 

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XAUUSD(黄金):黄金价格在1800附近依旧存在较大阻力,难以上涨。目前价格处于1780-1825之间震荡。如果美国股市继续下跌,也会对黄金产生压力,黄金可能会继续遭到机构抛售,进而重新回到1800下方。

关键词: 股票股价股市
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