美债收益率继续上涨将引发灾难(图)

　　美国长期国债在过往30多年以来维持着牛市，这令0.1%的美国“精英阶层”颇有收获。因为债券市场的实际收益率为负，资金更加青睐股市。目前美国债务上限已经被上调至17.2万亿美元，庆幸的是，这种看似无休止的扩张，并未引发灾难性的后果，至少目前还没有。

　　以2013年的10年期国债收益率走势（上涨1.4%）估算，全年利息大约增加500亿美元，总利息为2230亿美元。

　　如果想要避免灾难性的后果出现，10年期指标美债合适的收益率区间应该在2-3%。太高，政府无力偿还；太低同样意味着灾难（其他资本市场失血）。如果指标国债收益率上涨至3.75%上方，美国房贷市场将开始内裂，年度预算将产生巨大赤字，相关的衍生品市场将爆发违约潮。

　　10年期美债收益率（%） 来源：彭博

　　如果所有国债的平均收益率到达4%，那么利息支出将会翻倍，房市将会崩溃，而消费支出也将冻结。