欧洲央行按兵不动，但德拉基重申宽松承诺

欧洲央行(ECB)周四宣布维持利率不变，在考虑实施进一步措施前，决策者静候当前刺激政策起效。但欧元区经济欲振乏力，加上日本央行(BOJ)意外扩大货币刺激措施，这两项因素给欧洲央行决策官员增添压力。

欧洲央行管理委员会周四决定维持主要再融资利率于0.05%的纪录低点不变，一如市场预期，央行同时将存款利率和边际贷款利率分别维持在-0.2%和0.3不变。欧洲央行此前已采取了包括降息、挹注的资金、宣布资产购买计划、长期贷款或定向长期再融资操作(TLTRO)等措施。

收购计划实施的头两周，欧洲央行已经买进48亿欧元(60亿美元)的担保债券(covered bonds)。但分析师纷纷质疑这项计划加上长期贷款项目，是否足以达到欧洲央行行长德拉基宣示的目标，即把欧洲央行的资产负债表规模扩大到2012年初的水准，也就是大概需要增加1万亿欧元。

随后央行行长德拉基随后在新闻发布会上表示，欧洲央行将很快开始购买资产担保证券(ABS)，欧洲央行资产负债表规模将在未来几个月扩大，而其他央行资产负债表规模将收缩，计划中的资产购买将对欧洲央行资产负债表产生巨大影响。他预计资产负债表规模将回到2012年初水平，并称欧洲央行官员一致承诺在必要时采取更多刺激措施，必须着眼于资产负债表规模与通胀预期之间的联系，资产负债表的组成尤为重要。

德拉基预计，全球主要地区的货币政策周期差异将明显加剧，其他国家的经验非常重要，因为“这可以让我们思考如何让可能采行的措施发挥最大效果”。他表示，在研究了其他央行非常多的经验及资产负债表规模后，应该意识到QE的效果是不同的，这取决于最初的状况，欧洲央行放宽货币政策立场的举措范围更广。

德拉基认为，宽松政策立场将政策举措应当会对内需构成支撑，进而支持通胀预期，并将帮助推动欧元区消费者物价指数(CPI)年率升幅(即通胀率)回升并更加接近欧洲央行略低于2%的通胀目标。预计通胀率仍然会在未来数月里徘徊于低位，但相信会在2015-2016年缓步回升。

对于欧洲央行政策前景，德拉基指出管委会正适时地准备必要时采取进一步措施，已要求欧洲央行工作人员及时做好采取措施的准备。两个采取进一步行动的意外情况分别是，当前措施还不够和物价前景恶化，届时焦点将放在增长力道可能转弱的影响、地缘政治发展、汇率及物价上，地缘政治风险升高可能打击信心及民间投资。

德拉基指出，近期经济数据已显示增长动能减弱，有迹象显示，欧洲央行对欧元区前景的展望可能需要下修，但相信欧元区经济仍然会温和复苏，出口需求应当会受益于全球经济复苏。

而对于欧洲央行管委会内讧这一问题，德拉基轻描淡写地表示，诸多委员之间存在不同意见很正常。

由于德拉基依然坚持进一步放松货币政策，并明确指出了欧洲与美国在货币政策上将会有比较明显的差别，因此市场上的欧元空头再次涌起，推动美元再次上涨。同时这一宽松的态度也进一步推动欧美股市走强，尤其是美股再创新高。