IronFX铁汇每日汇评：美国GDP数据疲弱，FOMC观点不一
2015年4月30日
宏观纵览
• 美国GDP数据疲弱，FOMC观点不一 = 美元下跌 市场目前将焦点转向亚特兰大联储！市场一致预测第1季度经季节性调整的GDP 环比增长1.0%，估计范围从持平到1.5%。与此同时，亚特兰大联储预测为0.1%。结果是0.2%，低于76个分析师中72个的估计。即便这一微弱的增长也是由于库存增长超过预期所致，这将令第2季度的修正存在风险。天气和港口罢工构成短暂的拖累，但似乎只是很小一部分原因。
• FOMC的声明并未粉饰这一消息，表示“经济增长在冬季月份放缓，部分反应的是暂时性因素。”这与4月份声明中的乐观态度完全不同，当时的声明中表示“经济活动最近开始增长，而在这之前，冬季经济大幅放缓部分是受恶劣天气影响。”声明中还强调了一些指标中尚未显示的内容：“职位增加速度放缓”、“人力资源未充分利用的情况几乎未改变；”家庭支出增长“下降”而实际收入强劲上涨；商业投资“减弱；”等。对于通胀的描述同样偏于温和；委员会表示通胀仅是“部分”而不是“基本”降至目标以下，原因是“能源价格早前下滑。”委员会还对原因做出了补充： “非能源进口价格下降”，这很可能指的是强劲的美元对于进口商品价格的影响。
• 尽管如此，大多数的变化都在声明的第一段，描述的是目前的状态。声明的其余部分描述了FOMC的预期及目的，事实上未有变化。此外，3月份的声明中曾表明，4月份“不太可能”加息，但此次的声明中没有给出任何有关加息时间的提示。这是数年间第一次未提供任何时间指引。之后，市场将不得不从一次又一次的会议中找出FOMC是否“认为劳动力市场的进一步改善，并有理由相信通胀将在中期重回2%的目标”的线索。理论上这留下了余地，如果数据真的符合这一预期，那么最早会在6月份加息，但似乎不太可能实现。受此影响，联邦基金利率预期在声明发布之后上涨，而2018年3月份合约的隐含利率上升4个基点。我预计随着最初的反应逐渐消散，人们认识到FOMC仍然决定加息之后，市场会再次做出反应 — 只是思考何时加息而不是是否加息的问题。因此驱动外汇市场的货币政策分歧依然存在，美元将继续上涨。
• 即使下调展望，日本央行仍坚持立场不变 尽管下调通胀预测，日本央行未对其量宽计划做出任何调整。目前该行认为，“如果原油价格从最近的水平温和上涨，通胀将在2016财年下半年达到2%的目标”。此前，其预测是在“2015财年左右达到目标。”（日本的财年从4月份开始，所以2015财年是2015年4月-2016年3月，而2016财年是2016年4月-2017年3月。）将低通胀归结于油价，日本央行可以逃避责任，然而，计入调高消费税的影响后，扣除食品和能源的核心通胀同样接近零。无论如何，如我们昨天所述，他们可能会等到至少今年的工资磋商明了，货币政策委员会再次上调预测后才会采取行动。10月份公布下一次的官方前景报告，这是市场更为关注的月份。
• 新西兰储备银行态度转为温和 与此同时，新西兰储备银行这一发达国家央行加息周期中首个加息的央行，态度转为温和。该行去掉了上月声明中“一段时间内维持官方现金利率(OCR)不变”及“未来利率调整无论上调或下调……”的措辞，仅表示“(i)如果需求减弱，且定价低于符合通胀目标的水平，那么下调OCR是恰当的做法。”换言之，央行并未提到而仅仅删除了加息的条件。同往常一样，新西兰储备银行重复表示不满意纽元的汇价。由于供大于求，恒天然集团削减了其当季的牛奶支出预算。
• 纽元大幅下滑 — 为过去24小时内G10货币中唯一兑美元下降的货币。跌势似乎继续力量，纽元将继续走低。然而中期来看，并无迹象显示新西兰经济将满足央行进一步放宽政策的条件。与此相反，多数指标稳健。所以，我认为跌势不会长期持续。留意技术面，寻找再次沽出澳元/纽元的时机。
• 希腊动态：根据希腊媒体的报道，重整后的希腊团队今天将在布鲁塞尔恢复与债权国的磋商。希腊方面提出一些新的计划，可能包括调整希腊公共部门和税务机制的内容，但未包括退休金和劳动力市场，而这些是主要产生分歧的领域。据报道，希腊政府官员表示，政府的“红线”仍然存在，这意味着无法达成协议。风险仍未排除。
• 今日焦点：欧洲盘口，欧元区公布4月份的CPI预览值和3月份的失业率。周三，德国通胀率上升增加了区内经济从通缩反弹的可能。这将利好欧元。然而，欧洲央行退出量宽计划后，CPI对欧元的影响不如以往。所以，市场的反应有限。德国还将公布3月份的零售销售（预期环比下跌2.3%，令人失望）和4月份的失业率。
• 预期挪威2月份的AKU失业率小幅增加。同月公布的官方失业率有所下滑，我们认为AKU失业率可能意外好转。这将刺激挪威克朗走强。
• 加拿大2月份的GDP预期下滑，幅度与上月相同。这将导致年度增长率放缓，利空加元。
• 美国将公布3月份的个人收入和个人支出。个人收入估计小幅下滑，而个人支出则预计从上月加速。此外，还将公布个人消费支出平减指数和核心个人消费支出指数。预计个人消费支出平减指数小幅上扬，而核心个人消费支出指数维持不变。
• 市场密切关注的雇佣成本指数（ECI）预期1季度从第4季度小幅上扬，该指数反应向员工支付工资和福利的企业和政府数量。这将进一步让美联储认为，劳动力市场继续改善，他们正逐步实现目标。由于年同比基准效应，指标风险似乎上行。本周早前，劳工统计局发布过去5年的年度修订数据，融入最新的季节性因素（http://www.bls.gov/ncs/ect/sp/ecisf5yr.pdf）。修订仍然显示2014年第1季度的数据低企。鉴于数据极不稳定，趋势无法确定，数据可能意外调整。ECI稳步上升可能让美联储官员对通胀预测更有信心。然而，耶伦主席表示，工资上涨和价格通胀并非加息的先决条件。
• 此外，4月份首次失业救济申请和芝加哥采购经理人指数也将公布。
• 发言人：美联储主席Daniel Tarullo发表演讲。
欧元/美元升穿1.1045
• 欧元/美元周三大涨，此前美国公布1季度的GDP报告意外疲弱。价格突破关键阻力位（现变成支持位）1.1045 (S1)，之后在1.1180 (R1)受阻。此后，价格有所回撤。我认为短期走势乐观。如果升穿1.1180 (R1)，则可能进一步上涨，锁定关键阻力位1.1260 (R2)。然而，鉴于RSI在超买区间见顶，留意在牛市再次掌控之前，可能进一步回撤。日图显示，攻克1.1045 (S1)预示着完成双底形态，有望进一步上行。
• 支持位：1.1045 (S1), 1.0990 (S2), 1.0910 (S3)
• 阻力位：1.1180 (R1), 1.1260 (R2), 1.1375 (R3)
英镑/美元上触1.5500 
• 支持位：1.5400 (S1), 1.5330 (S2), 1.5260 (S3)
• 阻力位：1.5500 (R1), 1.5550 (R2), 1.5620 (R3)
美元/加元在1.2000下方触发部分买盘
• 美元/加元继续走低，向下突破 1.2000 (S1)心理关口，但随后在该关键价位下方触发部分买盘。尽管短期利空，我对未来走势的预计乐观。因为短期震荡指标和价格动态之间出现了正背离。而且RSI退出超卖区间并上升，同时MACD已经触底，即将上穿虚线。此外，日图显示价格落在7月11日以来形成的上升趋势线附近。在我看来，每日收盘价落在该上升趋势线下方，才能证实行情可能会继续走低。而且，1.2000 (S1)心理区域恰好处在7月-3月长期上涨波段38.2%的回撤线，和1月22日到4月15日期间价格范围的高点200%的扩张线上。
• 支持位：1.2000 (S1), 1.1940 (S2), 1.1800 (S3)
• 阻力位：1.2085 (R1), 1.2215 (R2), 1.2300 (R3)
黄金回撤
• 黄金在1215 (R1)受阻后回落。然而，金价仍然处在短期下行通道的上限的上方，所以短期前景依然利好。若坚定突破1215 (R1)关口，则可能继续上涨并盯住下一个阻力位、4月6日的高点1224 (R2)。RSI在70关口受阻后持续下滑，而MACD已经见顶并跌回到信号线下方。动量指标的这些迹象使我觉得价格回调可能还会有所持续，这次也许会测试1197 (S1)的支撑位。总的说来，周一和周二的涨势使我认为黄金不久可能会走低的看法存疑。我对整体走势保持观望。若能坚定向上突破1224 (R2)，则意味着完成倒转的头肩形态，并预示可能有更大幅度的上涨。
• 支持位：1197 (S1), 1186 (S2), 1175 (S3)
• 阻力位：1215 (R1), 1224 (R2), 1235 (R3)
WTI上涨， 触及59.30
• WTI周三大涨并连克三道阻力线，升至 59.30 (R1)的高位，此后略有下跌，最终落在支撑位58.40 (S1)上。昨日行情将走势转回向上，所以我预计多方会利用这次回调一鼓作气将价格拉升至60.00 (R2)心理区域。然而，对小时动力指标的研究显示动力不足，所以在下一轮上涨到来之前回撤可能会持续。14小时RSI退出了超买区间且落在70关口下方，而小时图MACD已经见顶并可能随时跌破虚线。查看日图，我仍然认为中期趋势向好。价格在4月14日向上突破55.00 (S2)意味着双底形态完成，预示在不久的将来会将有更大幅度的上涨。
• 支持位：58.40 (S1), 57.85 (S2), 57.35 (S3)
• 阻力位：59.30 (R1), 60.00 (R2), 60.50 (R3)
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