欧债危机新阶段 大规模资本出逃

     如果你觉得来自欧元区的坏消息还不够多，本文中的策略家将展示欧元区资本转移的糟糕情况。

　　野村证券G10首席汇市策略师Jens Nordvig表示关注到了欧债危机中更重要的东西。

　　Jens Nordvig在给客户的报告中写到，欧债危机，包括资本流动在内，在近几个月达到了一个新的高度，现在有足够的证据证明欧元区的资本正在外流。 如果这一情况继续下去，可能会像传统新兴经济市场爆发货币危机一样，欧元将持续走低。

　　当然，一些资本在欧债危机爆发的时候就已经流出，但是Nordvig仔细观察了资本流向，他发现有时候很多资本由于一些其它因素悄无声息的流走了。

　　在Nordvig定义的欧债危机第一阶段，即2010年4月—2011年5月，投资者们开始抛售手中拥有的欧元区外围国家的资产，但同时也仅仅只是把资产转向像德国这样的核心国家。

　　欧债危机的第二阶段始于2011年7月，那个时段投资者对于意大利和西班牙的担忧开始滋长，投资者开始抛售手中更广范围内的欧洲资产。但Nordvig称，由于欧元区的投资者们将大量资金转回欧元区，使得欧元区资金外流得到一定程度的缓和。

　　Nordvig表示，目前欧债危机已经处于第三阶段，并且愈加恶化。

　　Nordvig称，我们开始发现欧债危机中一个新的因素，即欧元区的国内投资者们也开始把资本尽可能的转向欧元区外， 就像我们以前观测到的传统的新兴市场的货币危机一样。

　　欧元区的投资者们和共同基金正在大笔购买国外固定收益产品，瑞士和丹麦为了控制本国货币，不得不承受着外资流入的巨大压力。

　　关于主权债券，Nordvig表示，德国、芬兰、英国等国的国债收益已经缩水，投资者们正在寻找更安全的投资选择。

　　这对欧元意味着什么？

　　Nordvig表示， 并且如果这种动态持续延续下去，将会导致欧元走势更进一步疲软。