业绩快报｜境外消费回流，中国中免上半年净利润暴增484%

7月5日晚，中国中免发布2021年半年度业绩报。

报告期内，中国中免实现营业总收入355.01亿元，同比2020年增长83.85%；实现营业利润 86.07 亿元，较上年同期增长626.77%，实现归属于上市公司股东的净利润 54.35 亿元，较上年同期增长484.12%。

对于各项财务数据的大增，中国中免表示，主要原于离岛免税业务的大幅增长，且受新冠肺炎疫情影响，去年同期基数较低。

中国中免的前身是中国国旅。

2009年，中国国旅在上交所上市。2019年至2020年，在大股东中国旅游集团的支持下，中国国旅将营收偏低的旅行服务业务剥离，转而强化在旅行零售业务上的布局。

2020年5月，中国国旅收购中国旅游集团持有的海免公司51%股权。交易完成后，中国国旅牢牢占据了三亚和海口两大离岛免税市场。同年的6月18日，中国国旅证券简称变更为中国中免。而彼时的中国中免，已发展为全球最大的旅游零售运营商，专注为境内外旅客提供免税和有税商品的销售服务。

而在刚刚过去的6月底，中国中免正式向港交所提交了招股书。有消息指出，本次IPO，中国中免募资或达70亿美元（折合约452亿元人民币），将成为港股史上第二大、年内第一大IPO。

在更多业内人士看来，中国中免是中国境外旅游业发展的另一面。

同样在今年6月，凯撒旅业与众信旅游合并，伴随全球疫情的持续，中国出境旅游业的代表企业众信已消失在历史的长河中。如此重磅的合并，却并未引起市场的太多关注。

但中国消费者一直都是境外高消费的代表。据世界旅游组织统计测算，中国出境人均花费占人均国民收入的22.54%，这个比率几乎是欧美国家的十倍。可以说，境外消费回流的趋势与政策的利好，为中国免税市场的发展带来契机。

中国中免也表示，假设新冠疫情将于2022年初受控及国际旅游重启，中国免税品市场或将于2025年进一步攀升至1817亿元。同时，中国免税品市场占全球免税品市场的规模也将在2025年增加至31.7%。

而在刚过去的2020年，由于中国疫情的成功控制，加上政府旨在发展免税品市场、扩大国内消费的有利政策，中国旅游零售市场在去年达到614亿元，仅较2019年下跌32.5%，而同期全球及亚洲分别下跌61.6%及40.3%。

此外值得一提的是，二季度一直是海南省的旅游淡季。

中信证券在一份报告中也表示，按以往的情况看，4-6月份为海南省的免税收入占全年比重不超过20%，近期广州疫情的反复也对入岛游客造成影响。但从整个上半年来看，海南省离岛免税店销售总额预计近300亿元，且伴随暑期旅游旺季的来临，海南离岛免税市场全年完成600亿政府指引的概率较大。