上市再进一步，A股CPU第一股要出现了？

据上交所信息数据披露，海光信息技术股份有限公司科创板IPO申请近期正式获得受理，冲击“A股CPU第一股”。

资料显示，海光信息是由AMD和中科曙光于2014年共同建立的企业，产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。业绩方面，公司近三年分别实现营业收入4825.14万元、3.79亿元、10.22亿元；净利润分别为-1.8亿元、-1.37亿元、-8297.52万元，收入实现数倍增长。

据招股说明书，本次拟募集资金91.48亿元，用于新一代海光通用处理器研发、新一代海光协处理器研发、先进处理器技术研发中心建设等项目。

此次IPO也是继龙芯中科之后，又一家冲击科创板上市的国产CPU厂商。龙芯中科于6月28日在科创板提交招股书并获得上交所受理，已经完成一轮问询。“A股CPU第一股”最终花落谁家，还未可知。

抢先布局人工智能核心处理器

作为国产CPU龙头，海光系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。而海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，兼容通用的类CUDA环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，软硬件生态丰富，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。

海通证券分析称，GPGPU作为GPU的分支之一，已经广泛用于商业计算和大数据处理。在人工智能领域，使用GPGPU在云端运行模型训练算法，可以显著缩短海量训练数据的训练时长，减少能源消耗，从而进一步降低人工智能的应用成本。

因此，GPGPU是人工智能领域最主要的协处理器解决方案，占据人工智能90%以上的市场份额，在智能工厂、无人驾驶、智慧城市等领域具有广泛的市场空间。

背靠万亿市场，国产化空间大

据中国半导体协会数据，2020年中国大陆集成电路销售额为8848.0亿元，同比增长17%，其中设计业销售额为3778.4亿元，同比增长23.3%，制造业销售额为2560.1亿元，同比增长19.1%，封装测试业销售额为2509.5亿元，同比增长6.8%。

不过，从竞争格局角度来看，集成电路产业头部效应显著，主要由美国、韩国、日本以及中国台企占据。

贸易金额上看，2020年我国集成电路进口额为3490.80亿美元，同比增长14.74%；出口额为1163.67亿美元，同比增长14.73%。2020年我国集成电路行业的贸易逆差为2327.13亿美元。

东兴证券指出，目前CPU主要市场份额仍掌握在海外企业手中，国内CPU进口数量及海外企业市场份额占比仍处于较高位置，国内CPU厂商产品逐步由可用进阶为好用，叠加国产替代政策持续加码，国产化确定性较高且空间十分可观。

国内CPU格局，海光仍有差距

十五期间，国家启动发展国产CPU的泰山计划，2006年核高基专项启动，国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，诞生出了鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质企业。

目前，国产CPU架构大体可以分为三类：第一类，是以龙芯为代表的MIPS指令集架构和以申威为代表的Alpha架构，申威已基本实现完全自主可控（申威64已经完全形成了自己的架构），龙芯部分关键技术需付专利费；

第二类，是以飞腾和华为鲲鹏为代表基于ARM指令集授权的国产芯片。ARM主要有三种授权等级：使用层级授权、内核层级授权和架构/指令集层级授权，其中指令集层级授权等级最高，企业可以对ARM指令集进行改造以实现自行设计处理器，目前海思、飞腾已经获得ARMV8永久授权；

第三类，是以海光、兆芯为代表的获得x86的授权（仅内核层级的授权），未来扩充指令形成自主可控指令集难度较大。

可以看出，在自主可控程度上，申威、龙芯>飞腾、鲲鹏>海光、兆芯。

桌面产品发展迅速，且增长空间仍大

CPU的下游市场涵盖服务器、桌面端、移动PC端、智能手机以及物联网、人工智能、汽车电子、智能穿戴等新兴应用领域。

东兴证券认为，短期来看，CPU整体市场未来增量空间来自于桌面端及移动PC端增量维持稳定、服务器受益于云化趋势维持较高增速、智能手机迎来5G换机潮迎来周期性行情。

尤其是桌面级CPU，近两年采用国产CPU的桌面产品发展迅速，但市场份额仍不足5%，增长空间巨大。

中长期来看，东兴证券指出，新兴应用领域可能接力成为CPU增量主力。

首先是汽车领域，从应用场景来看，计算芯片可以划分为智能座舱芯片和自动驾驶芯片、车身控制芯片。汽车自动驾驶芯片是整车的核心，对未来汽车行业有决定性作用，2021年全球汽车芯片市场规模预测可达440亿美元。

其次在物联网领域，2020年，中国物联网市场规模达到1.66万亿元，2022年更将达到2.12万亿元。东兴证券认为，国内物联网CPU行业竞争格局稳定，国产具有本土优势。

本文来自“华尔街见闻”，作者： 王帅，36氪经授权发布。