獐子岛困于那片海

A股戏精獐子岛甩卖资产已经见怪不怪。

日前，公司拟将庄河分公司的海域使用权及底播存货等资产出售，换得资金回笼，成为公司今年扭亏为盈的最大筹码。

多次扇贝逃跑或死亡，公司已元气大伤。如今，公司不仅要应对一波接一波的股民诉讼，一边还要艰难扭亏。未来不知走向何处，这家曾红极一时的海产品上市企业，仍困在那片海里。

继续瘦身

扇贝多次死亡或逃跑，獐子岛早已走上一条甩卖资产回血的道路。

12月7日，公司披露出售庄河分公司相关资产以及电商平台企业水世界资产评估说明。

公告显示，庄河分公司主要资产是19.23公顷海域使用权、合计面积111.86万平方米的8个海参圈，还有底播海参存货约18.55万公斤。

根据辽宁元正出具的评估报告，上述资产评估价值合计8858.58万元，增值率高达390.27%。其中，价值最大的莫过于海域使用权和底播海参存货，其评估价值分别为5656万元和2876万元。

上述资产出售总对价9500万元，接盘方是大连长盈海洋牧场，为长海县国有资产监督管理局旗下全资子公司，今年11月刚刚注册设立。同时，这家国资企业日前也启动了对水世界的增资。

出售资产对于獐子岛至关重要，根据测算此次出售可增加净利润约7000万元。公司今年前三季度归母净利润为-3000万元，本次交易完成，公司今年盈利有望。

在经历过多次扇贝死亡风波之后，公司自2019年起就已压缩养殖海域规模，陆续放弃海况相对复杂的海域或暂停部分适用海域面积合计150万亩（占公司拥有海域面积的65%），每年节省用海成本约7000万元。

这只是一方面，甩卖海底存货、岛上土地、车辆，甚至冷链物流企业资产等，已是公司见怪不怪的动作。

2020年是公司非常关键的一年。当年1月，公司就将广鹿岛4宗海域租赁权出售，面积合计1174.73公顷，交易评估价值1.04亿元，其中海参超过40万公斤，评估值超过1亿元；紧接着，公司转让大连獐子岛中央冷藏物流75%股权，这是公司2011年的募投项目，回笼资金超过1亿元。

公司在去年实现归母净利润1485万元，同比增长103.79%，帮助最大的就是资产出售。

去海洋化之后

以前的獐子岛能春风得意，靠的就是背后庞大的海洋牧场资源。这几年公司在海域养殖面积上一再压缩，甚至将一些进行海上养殖必备的运输船和捕捞船等出售。

2020年，公司针对频频被诟病的底播虾夷扇贝，由规模发展调整为“向中试探索”阶段，进一步关闭来自海上的风险敞口。

这些自绝后路的举措，虽然暂时杜绝了再次上演扇贝跑了或死了的戏码，但企业未来的发展困局，已越来越棘手。

压缩海域养殖面积，意味着公司已在放弃上游养殖端口，企业经营模式逐渐由重变“轻”。

这主要是公司被虾夷扇贝坑苦了。不过，后者仍是公司目前的主力产品之一，尽管收入大不如前。

2017年，虾夷扇贝收入7.78亿元，占当年公司收入的23.9%，到2020年，收入和占比分别2.5亿元、12.98%。高峰时期的2011年，虾夷扇贝收入11.82亿元，占比高达40.25%。

斑马消费注意到，虾夷扇贝底播面积在2011年达到高峰为130万亩，2017年巨亏之后，被压缩至60万亩，最近几年虾夷扇贝的底播面积未见公开。

养殖海域的压缩无关紧要，公司经历几次大劫之后保命要紧。

继2014年巨亏11.89亿元之后，公司在2015年、2017年、2019年陆续出现大幅亏损，这几年里，公司经营状况忽上忽下，基本延续亏一年赚一年的格局。

公司资产负债率逐年升高，2018年至2021年9月分别为87.58%、98.01%、97.18%和98.53%。截至今年9月货币资金为4.82亿元，短期借款高达18.78亿元。

从今年中报披露的信息来看，公司已将海参作为公司重要运营单品之一，将继续扩大加盟商规模，将加快自有品牌市场布局等。当养殖海域规模一减再减、资产一卖再卖，公司未来靠什么发展，谁也不清楚。

獐子岛原董事长吴厚刚曾对外表示，“公司用代价换来了对风险的认知和敬畏，并且识别了这片海。”在内有发展困境、外有一堆诉讼的两难格局之下，公司正困在这片海里。

本文来自微信公众号“斑马消费”（ID:banmaxiaofei），作者：范建，36氪经授权发布。