北交所要闻 | 泓禧科技过会，主要产品市占率达20%，应收账款占营收超七成

北交所上市委近日公告显示，重庆市泓禧科技股份有限公司（以下简称“泓禧科技”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。泓禧科技成为继威博液压、沪江材料和威贸电子之后，北交所第4家过会企业。

疫情重挫餐饮、旅游等线下经济，但线上消费正迎来爆发，由于居家办公等线上活动增加，导致终端消费者对笔记本产品需求增大。据Canaly数据显示，预计到2025年全球笔记本电脑出货量为2.9亿台，2021-2024年复合增长率约将达到5%。

身处消费电子产业链的企业也迎来逆势增长。泓禧科技主要产品为高精度电子线组件和微型扬声器，主要应用于笔记本电脑等消费电子领域。

招股书显示，2018年-2020年及2021年上半年，泓禧科技营收分别为2.23亿元、3.14亿元、4.36亿元、2.46亿元；同期净利润分别为0.11亿元、0.29亿元、0.38亿元、0.21亿元。

不过，业绩增长却并未带来更充裕的流动性，而是变成逐渐累积的应收账款。招股书显示，2018年-2020年及2021年上半年各报告期期末，泓禧科技应收账款账面余额分别为8700.09万元、1.13亿元、1.47亿元和1.76亿元，分别占当期末总资产41.74%、41.36%、47.71%和50.21%，分别占当期营收的38.99%、35.96%、33.74%和71.27%。

泓禧科技生产的主要产品在行业产业链中处于中间环节。其下游客户名单包含仁宝、广达、英业达等国际知名ODM/OEM厂商。但这些大客户在为泓禧科技未来的业务增长背书之外，也“贡献”了9成以上的应收账款。截至2021年 6月30日，仁宝、广达等在内的前五大客户应收账款数额占泓禧科技期末余额的91.39%。

此外，泓禧科技还面临客户集中度较高情况。2018年至2021年1-6月，公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为94.92%、92.41%、95.59%和93.71%。

泓禧科技在招股书中称，在笔记本电脑领域中，其高精度电子线组件的出货量市场占有率约为20%。但想在高精度电子线组件及微型扬声器行业扩大领先优势并不容易。除了以立讯精密为代表的龙头企业，同时还有数量众多的小规模企业以成本优势占据低端市场，市场竞争激烈。

上游原材料成本则是影响泓禧科技利润水平的重要因素之一。2018年至2021年1-6月，其直接材料占主营业务成本的比重分别为 46.06%、49.63%和 50.43%和 50.25%。

为解决产能不足及合理降低生产成本，泓禧科技对于部分半成品采用外协加工方式进行生产。招股书显示，2018年至2021年1-6月，外协加工成本占当年主营业务成本的比例分别约为37.04%、30.27%、28.60%和 27.81%，各期外协成本均低于自产成本。

泓禧科技通过外协加工方式降低成本的同时，也引来了外界的质疑。

招股书显示，泓禧科技与部分外协厂商交易金额占外协厂商总营收比重超90%；部分外协厂商成立当年即与泓禧科技合作，且采购金额较大；存在外协厂商的注册资本低于采购金额，实缴资本及参保人数也为零。种种违反常规的现象也曾招致北交所上市委提出疑问。

欢迎扫码获取更多资讯。