背靠阿里，前 BTV 主持人栗坤创业公司再闯港交所

前北京卫视知名主持人栗坤创业公司耐看娱乐申请上市。

日前，网剧制作公司 " 耐看娱乐 " 第二次向港交所主板递交上市申请，招商证券国际及中泰国际为联席保荐人。公司曾于今年 1 月 3 日首次向港交所递交招股书，7 月初失效。

耐看娱乐成立于 2016 年，公司集团旗下拥有聚焦剧集的耐飞影视、专注网络院线的兔子洞文化两大厂牌，专注于制作、发行或共同投资网剧及网络电影以及对于院线电影进行共同投资。

此前，该公司因押中 2021 年春节档票房冠军《你好，李焕英》而在资本市场上受到关注。

招股书显示，耐看娱乐的收入来源主要包括网剧、网络电影、院线电影、许可 IP 及其他。

其中，公司网剧收入构成主要包括公司制作、发行及联合投资分账剧、版权剧及定制剧。

据招股书，2019 年至 2021 年，耐看娱乐年度营收分别为 1.35 亿、2.6 亿元以及 3.46 亿元，净利润分别为 1927.3 万、2584.5 万和 3557.1 万元。

今年前四个月，公司营收 6591 万元，较上年同期的 1.1 亿元下降 40%；期内利润为 1288 万元，较上年同期的 3557 万元下降 63.8%。

2020 年前后，耐看娱乐的核心业务逐渐由 IP 全版权开发转为网剧制作。

公司主要收入来源随着业务重心改变：2019 年耐看娱乐主要收入及毛利来自于对外许可 IP；2020 年主要收入及毛利来自于为网络视频平台制作的版权剧；2021 年主要收入来自于网络视频平台制作的定制网剧，主要毛利则来自网络视频平台进行分账的影视剧。

目前，公司主要收入来自于为网络视频平台制作的定制网剧。

2019、2020 年、2021 年以及 2022 年前 4 个月，耐看娱乐来自网剧的收入贡献占比分别为 43.9%、64.8% 和 76.0% 以及 73.5%，上升趋势明显，营收结构相对单一。

网剧业务整体营收占比提升的同时，公司制作分账剧和定制网剧的比例整体在增大，而版权剧占比于 2021 年骤减至 7.1%。

耐看娱乐是国内最早参与分账网剧及分账网络电影的公司之一。

网剧方面，公司出品的《亲爱的柠檬精先生》是 2021 年中国票房最高的分账剧；《扑通扑通喜欢你》是爱奇艺平台上 2021 年票房最高的分账剧。

网络电影方面，《兴安岭猎人传说》在 2021 年首播的网络电影中获得最高分账票房。

近期，耐看娱乐制作的《我叫赵甲第》刷新网剧分账纪录，分账总票房达 7075 万元。据《我叫赵甲第》出品人、总制片人潘飞宇透露，该剧总成本在 4000 多万元，投入产出比超出预期。

股权方面，前北京卫视知名主持人栗坤（原名张栗坤）是该公司执行董事。上市前，耐看娱乐创始人钟山持股 47.16%，与张栗坤一起通过 Jin Yuxing 持股 32.37%， 合计持股 79.53%。

栗坤微博个人认证为北京耐飞科技董事长兼 CEO。根据招股书，耐飞科技是耐看娱乐的主要经营实体。

值得注意的是，耐看娱乐与阿里系绑定颇深。2020 年，耐看娱乐曾获得阿里影业入股。上市前，阿里影业间接持有该公司 10.35% 的股权，为第一大外部股东。阿里影业总裁李捷担任耐看娱乐非执行董事。

基于这一层关系，优酷成为耐看娱乐的重要客户，后者收入高度依赖优酷。

2020 年、2021 年以及 2022 年前四个月，耐看娱乐来自优酷产生的收入分别为 4580 万、1.74 亿元及 3760 万，分别占该公司同期总收入约 17.6%、50.4% 及 57.1%。

耐看娱乐在招股书提及，倘若无法与优酷维持业务关系，或优酷失去领先的市场地位或知名度，或与中国前五大网络视频平台的关系恶化，其业务、财务状况、经营业绩及发展前景将受到重大不利影响。

作者｜潘珍倩（实习）李未泯

编辑｜曾宪天