业绩翻倍，中国制造打破西方高端产品的神话

人工钻石和天然钻石有什么区别？

很多珠宝专家会有诸多理由告诉你，人工钻石这儿不好那儿不好，甚至连天然钻石稀缺性都会拿出来。

实际情况是：

天然钻石拥有的所有“特性”，都可以用人工钻石添加某些微量元素来实现完全一样的效果。随着技术的革新，成本越来越低。

作为奢侈品，消费级的钻石肉眼无区别，化学成分无区别，物理性质无区别。

需要极少数鉴定专家使用专业仪器才能鉴定出来。

这意味着，只有鉴定证书才能证明钻石的“身价”。

为了区别，以后可以把鉴定证书戴胸前。

世界上第一颗培育钻石是美国人发明的，但好景不长，现在这个市场是中国人和印度人的天下。

培育钻石毛利最高的环节是上游，也就是培育钻石的环节，以中国企业为主。

2020年，全球培育钻石产能约为700万克拉，其中中国产量300万克拉（占比40%），印度产量150万克拉（占比20%），美国、新加坡产量各为100万克拉（占比15%），欧洲中东产量50万克拉（占比7%），俄罗斯产量20-30万克拉（占比3%）。根据力量钻石招股说明书，2020年上游生产商毛利率约80%，生产环节加价价值占比31%，原材料价值占比约7%。

相对于上游培育和下游销售，中游打磨环节是毛利率最低的，95%的培育钻石加工在印度。中游毛利率在5%-25%区间，取中位数15%，加工环节加价价值占比7%。

美国培育钻石市场消化了全球80%的培育钻石，代表品牌有天然钻石巨头DeBeers旗下子品牌LightBox。中国培育钻石终端销售市场处于非常初期的阶段，销售量占比1-2%。

现在大家知道了，培育钻石这项高科技被中国人掌握了，已经沦落为低端技术。

中国培育钻石的厂家，大多集中在河南。

比如，力量钻石。

一、业绩爆表

力量钻石发布的年报显示，2022年实现营业收入9.06亿元，同比增长81.85%，净利润4.6亿元，同比增长92.12%。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

从历年财报看，公司2020年开始进入“三连跳”阶段。

业绩的爆发源于2018年，美国联邦贸易委员会修改钻石定义，钻石巨头戴比尔斯终于扛不住压力，干脆自己设立了培育钻品牌Lightbox，率先在海外掀起培育钻消费巨潮。

后续GIA、IGI及HRD三大国际权威钻石鉴定机构均为培育钻石正名并且陆续推出针对培育钻石的分级检测服务，市场权威机构认可搭建起市场共识，市场逐渐规范，引发海内外消费需求爆发共振。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

从营收构成来看，除了培育钻石业绩飙升外，公司的金刚石微粉增速也非常可观。

金刚石微粉主要用于金刚石线锯切割技术，该项技术拥有高效率、低损耗和大尺寸切割能力强等优点，目前已经全面应用于光伏新能源领域。

金刚石线锯，看到这个词，星空君脑海里闪过汪淼的“飞刃”。

二、员工收入

力量钻石的经营地点在河南商丘，最近星空君对工厂设在十八线小城的上市公司非常感兴趣。原因很简单，就是想了解下现在产业升级的进展，对于普通老百姓有什么影响。

把关于力量钻石的资料捋了一遍，有喜有忧。

公司员工数从2021年的426人增加到了595人，和2020年的265人相比，短短两年翻了一番多。

现金流量表显示，公司2022年支付给员工和为员工支付的现金4423万元，考虑到员工不是一下子从426人增加到595人，大体估算员工年收入8万左右，折合每月7000上下。

公司80%的员工为学历中专以下的操作工，虽然无法和北上广的大厂相比，这样的收入在小城市差不多能过上体面的生活了。

但遗憾的是公司产值不低，能吸纳的员工却太少了，如果规模持续扩大，能在更多的小城市建设更多的分厂，让越来越多的普通人受益，我们的产业升级目标就达到了。

三、钻石自由不远了

2021年，公司培育钻石的毛利率81.38%；到了2022年，培育钻石的毛利率略有下滑，到了79.25%。

在培育钻石领域，公司开始了快速的扩张。

据公司年报介绍，2023年计划集中全力完成新厂区建设，保障力量二期和商丘力量建设项目快速投产，迅速扩大产能规模，满足市场对培育钻石等产品的旺盛需求，同时推动培育钻石终端零售渠道建设，并继续加大研发投入，保障持续创新能力等。

随着中国自主培育钻石品牌的推出，会有越来越多的培育钻石涌入市场，抢占昂贵的天然钻石市场空间。

如果80%左右的毛利率来个腰斩，销量翻个几番还是依然很赚钱的，但消费者端可能就“钻石自由”了。

公司已经批量化生产15克拉以下大颗粒高品级培育钻石，处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石已突破30克拉。

30克拉有多大呢？

星空君找到一张37克拉粉钻的照片。

37克拉的天然钻石售价超过2000万美金，假设培育钻石也能达到这个价格，结合力量钻石的毛利率，一年能卖4、5个就可以完成全年利润了。

四、金刚石微粉市场空间

除了培育钻石外，公司的金刚石微粉业务增速迅猛，金刚石微粉除了在光伏领域大规模使用外，还具备适用于集成电路芯片等半导体硅材料切割领域的基础条件，未来一旦实现规模化应用，金刚石微粉的市场需求将大幅提升。金刚石微粉及工具在消费电子产品外壳加工中也有应用，蓝宝石、氧化锆陶瓷等新材料作为消费电子零部件的态势逐步确定，加速了金刚石工具在消费电子领域的渗透；同时随着5G商用化加快，智能手机等消费电子产品结构件型材的迭代，为金刚石微粉行业带来广阔的市场空间。