非格雷泽家族的股权持有者，在曼联收购中何去何从

当格雷泽家族在去年11月宣布他们对出售曼联持开放态度后，曼联的股价上涨了。

在该声明发表前的一个月，曼联的股价一直在13美元左右徘徊，但在此之后直接飙升至20美元，并一直维持在这一价格附近。今年2月，他们的股价略低于27美元，现在已经跌破了22美元，因为潜在的收购有着不确定性阴影笼罩于其上。

虽然从财务角度来看，这一增长对于总部位于美国的格雷泽家族有利，但它也有利于其他拥有俱乐部股份的投资者。

格雷泽家族是曼联的所有者，但只拥有69%的多数股权，其他31%的股权由多个利益相关者持有。

已经离世的马尔科姆-格雷泽在2005年5月完成了全面的杠杆收购，但在拥有俱乐部100%的股份后，自曼联于2012年8月再纽约证券交易所上市以来，他的子女所持有的股份规模已经逐步减少。

2021年3月，阿夫拉姆-格雷泽出售了500万股，价值超过7000万英镑（合8700万美元）。他的兄弟凯文和爱德华-格雷泽随后在同年10月以1.31亿英镑出售了950万股。

有一个关键地方在于，俱乐部的股份被分为A类和B类股票。格雷泽家族仍然拥有所有的B类股，其投票权重是A类股的10倍。

当阿夫拉姆-格雷泽处置他的股份时，他出售了70613股A类股，和4292387股B类股，但由于曼联公司章程整的所有权变更条款，这些B类股的新主人不会继承10倍的超级投票权，而是只能获得每股一票的投票权。

以下是格雷泽家族的成员拥有各类型股份的明细表，取自曼联截至2022年6月的最新一期年度账目表：

截至2022年12月，曼联的最新季度账目显示格雷泽拥有4.37%的A类股份和所有已发行的B类股份。

下表详细列出了上述账户中的股票总数，包括其他利益相关者所持有的股票：

位于纽约的纳斯达克证券交易所的网站提到共有130个代表其客户或成员进行投资的公司或组织持有曼联的股票。所以实际上拥有曼联股票的人数难以统计，尽管平均到每个人持有的数量可能不多。俱乐部的前执行副主席埃德-伍德沃德也保留了551486股的A类普通股。

截至2022年12月的最后一个季度的证券交易委员会（SEC）文件强调了该俱乐部有三个除了格雷泽家族以外的重要股东。Antara资本购买了价值大约3000万美元的股票，Psquared资产管理公司购买了价值约2450万美元的股票，Eminence资本以1700万美元的价格入股。这些数字是由彭博社（Bloomberg）报道的。而Millennium管理公司也增持了超过1200%的股份，购买了约140万股。

最新的数据——即截至2023年3月底的季度报表很快就将公布。

现在购买股票的一个原因是他们预期一旦曼联被全面收购，那股价将进一步上涨。

也有其他一些投资者选择出售股票赚一些钱。Ariel投资公司出售了近300万股（占其总持有股份数额的26%）。这家位于芝加哥的投资公司之前是曼联除了格雷泽家族成员之外最大的单一股东，但选择在股价高于20美元的时候套现。

（图）持有曼联股权占比前10的股东

总部设在伦敦的Lindsell投资公司在9月至12月期间购买了93500股，是他们的总持股量超过了1100万，他们持有曼联20.85%的股价，价值超过2.2亿美元。马萨诸塞金融服务公司同时出售了约19%的股份，在截至2022年12月时卖出805050股。

“现在购买曼联股票的唯一原因就是，他们相信无论谁接手了格雷泽的股份，都会试图将其退市。”一位为了保护自己公司而选择匿名的投资者告诉TA，“在战略审查启动之前，购买股票的投资者会把俱乐部看作一种具有潜在的、尚未被市场所认可的巨大价值的资产。”

“如果格雷泽家族出售曼联，这将是一个全垒打。”

已经公开的两个竞标者，在收购曼联的过程中提供了两种截然相反的思路。

卡塔尔王室商人谢赫-贾西姆-本-哈马德-阿勒萨尼希望收购格雷泽家族所持有的69%股份，同时也想将剩下的31%股份也一并拿下。已经拥有法甲尼斯俱乐部的英国亿万富翁拉特克里夫爵士提出了收购格雷泽家族所持有的多数股权，但现阶段他还没有讨论收购其他投资者手上的股份。

TA详细介绍了格雷泽家族将如何从法律角度出售曼联——鉴于该俱乐部在纽约证券交易所公开上市，并注册于加勒比岛的开曼群岛。

纽约律师事务所Baker McKenzie的企业合伙人米切尔-海斯涅（Michelle Heisner）解释道，有时会有一个条款来要求多数小股东投票来推动并购的进行。

但曼联不太可能存在这样的条款，任何潜在的并购都将根据开曼群岛的法律进行架构。

在大多数情况下，开曼群岛的法律要求简单多数或特别决议，即三分之二或更多的同意票。

格雷泽家族拥有67%的加权投票权，因此通过了所需的门槛，并且不需要其他31%的同意就能通过完全出售俱乐部的决议。然而，其他股东将有权质疑他们获得的价格是否公平，这就是所谓的异议。

但是，如果考虑到自11月以来股价的明显上涨，完全出售俱乐部可能会导致大量的钱被赚走，这取决于各位利益相关者在曼联内部的不同立场。

文章来源：The Athletic: The Manchester United owners not called Glazer

作者：Dan Sheldon与Laurie Whitwell