CMC Markets专栏: 全球经济体系转型的到来

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CMC Markets, Tina Teng

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今日晨时美联储9月 16日至9月17日会议内容公布，揭示了9月份取消加息主要是由于对于经济增长前景与低通胀率的担忧，主要是对中国经济形势的担忧。同时表示美联储仍然在年底加息的进程中。会议内容公布后，美元继续下行，各非美货币走强；大宗商品价格再次大幅反弹，美国得克萨斯原油一度冲高50美元/桶，黄金出现向下回调；全球股指全线上涨，美国道琼斯指数上破17000点，收盘17050.75；标普指数500涨过2000点，收盘2013.43点。
 
美国联邦公开市场委员会（FOMC）提到国内经济形势包括消费与房市数据始终在改善，尤其是就业市场与长期失业率目标已经很接近。然而，对于中国潜在的经济下行危机可能会影响到其他经济体，很可能影响到美国的净出口。美元的继续走强可能会给通货膨胀率施加更大压力。而周三IMF也对全球经济下行风险提出预警，提醒有关机构要防范风险带来的危机。
 
那么世界经济风险到底是什么? 实质上是世界经济结构体系的转型期。过去中国是以出口带动生产带动消费的模式，发达国实行的以债务带动消费再带动生产的方式。而今的情况是发达国家的模式已经很难拉动经济增长，而中国的过剩产能很难输出到其它国家。目前似乎世界经济焦点集中在中国经济增长，而中国经济下行风险的直接影响将是其他主要国家的出口，简单的说是中国10亿人口的生产与消费能力。首先中国是大宗商品的主要进口国，如澳大利亚的铁矿石与煤等矿产资源，美国的石油，欧洲、美国与澳纽的乳制品。与此同时，中国在迅猛发展的30年中的支持产业为工业制造业出口，“中国制造”为其主要出口产业。而今出现所谓的产能过剩，消费不足，实质上是由于“中国制造”的出口国家消费能力减弱，导致中国出口承压，从而导致中国消费能力受损。
 
债务危机逐步由发达国家传导至由中国为代表的新兴市场国家，而又由新兴市场反向影响到发达国家。 也许正像由国际货币基金组织所述，“目前中国面临由消费引导增长”的转型期，而这一时期将为引发潜在的债务危机，希望中国不会重蹈覆辙，将金融危机的历史悲剧重演。
 
而近期TTP协议的初步达成从侧面反映出，美国与日本开始设法提供高其国内的制造业生产能力以低于中国制造业萎缩而带来的恶性循环。当美国与日本重拾其制造业后，而中国将实行以债务促进消费带动生产的经济模式改变时，也许真正的世界经济体系结构转型将逐步实现。

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Tina Teng在2015年6月份加入CMC Markets 担任销售与客户培训主管职务，负责亚太地区客户的培训和经济评论的撰写工作。她具有其独树一帜的市场视角和技术分析方法，认为金融市场是集历史，经济，政治，心理学与哲学于一身的学问。技术分析是市场基本面的可视性技术语言；而对于技术性语言的解读与对各国家经济、政治与历史背景分析的结合，与对投资心理状态的理解才会是对金融市场最全面的感知。自2012至2015年，Tina Teng曾任职金融经纪公司客户服务部经理为客户提供外汇差价合约方面的培训工作。此前，自2005年至2009年，她曾经在中国中央电视台广告经济中心任职，负责撰写中国广告经济方面的评论文章，造就了她对于中国经济现状和企业现状有深入的理解和敏锐的洞察力。