人民币获批加入SDR 长远影响胜于短期效益

今日澳洲讯 澳洲东部时间21月1日 揣着“毛爷爷”来一场说走就走的旅行，用支付宝转账买下贝弗利山庄的别墅。这听起来像是痴人说梦，但是，那一天或许真的不太远了。

国际货币基金组织（IMF）执董会11月30日批准人民币加入特别提款权（SDR）储备货币，这意味着人民币在国际化的道路上又踏出了坚实的一步。人民币加入SDR会对汇率造成怎样的影响？拿着人民币在澳洲买买买的日子是否已经不远了？

（图片来源：网络）

特别提款权（Special Drawing Right,SDR)是IMF创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付逆差或偿还贷款，还可与黄金、美元一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。人民币加入SDR后，所占的权重为10.92%，美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。

早在2010年，中国就曾向IMF争取将人民币纳入SDR，但并未获得准许。按照官方标准，申请纳入 SDR 需要符合两项宽泛的标准：1）发行该货币的辖区在国际商品和服务贸易中占有较高权重；2)该货币可“自由使用”，即可广泛用于国际交易的支付并在主要汇率市场上被广泛交易。毋庸置疑，中国完全符合第一条标准，但在第二条标准的“自由使用”上却备受争议。

自那以后，中国采取了一系列措施加快人民币国际化进程。今年以来， 中国出台一系列措施加快人民币市场化进程，其中包括公布外汇储备货币构成、向外国央行等开放银行间债券市场和外汇市场、完善人民币汇率中间价报价机制、采纳IMF数据公布特殊标准等。

FXPLUS墨尔本金融学院院长李东在接受今日墨尔本专访时指出，人民币加入SDR是其国际化过程中的必然。 

“此前中国人民银行已经和包括英、澳、韩、新加坡的20多个国家的央行建立了货币互换的协议。从20多个国家认可接受人民币，到IMF这一世界主要货币政策调节机构认可人民币的国际货币地位，这是水到渠成的，”李院长说。他认为人民币纳入SDR在短期内对人民币的汇率有提振作用，但对澳元影响并不明显。“人民币变成国际储备货币会引发一些国家对人民币的需求，所以短期内会有升值走强的影响。但澳元走势更加基于本国经济的基本面，基于澳洲能否成功从矿业转型到教育旅游等产业，因此人民币加入SDR对于澳元影响不大，”李院长告诉今日墨尔本记者。

SDR货币通常被视为避险货币，获得此地位无疑将增加国际范围内公共部门和私人部门对人民币的使用。随着国际市场对人民币需求的不断上升，人民币汇率在未来保持基本稳定甚至坚挺的可能性是比较大的。

而对于网上广泛流传的人民币加入SDR意味着境外购物与海淘商品更方便，李院长则笑称并没有那么简单。在他看来，许多传言对于SDR存在着误读。“SDR实际上是一种记账单位而不是真正的货币。这笔资金虽然在你账上，但你不能拿去花。SDR不能用于直接的贸易和非贸易的支付。从这个意义上来讲，它对于游客和留学生不会造成直接的影响。它只是官方的一种储备货币，”李院长称。

但没有直接影响并不意味着SDR仅仅具备一种象征意义。在李院长看来，这件事从事实上认可了人民币作为国际储备货币的地位。它是人民币国际化过程中的里程碑。“我们可以将此与中国加入WTO类比。比如中国在2001年加入WTO，至今已经15年，中国外贸出口总额和人均GDP都增加了6倍。短期内我们或许看不出SDR的效应，但长远影响一定很重大，”李院长称，“现在网上说的人民币加入SDR将会使利用人民币在境外购物更加方便，现在还没有到这个地步，但5到10年后应该就能看到这一点。”

在国际货币基金组织(IMF)的定义中，货币国际化是指某国货币越过该国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际货币的过程。而人民币的可自由兑换分为两步。一步是人民币在资本项目下的可自由兑换，一步是人民币在经常项目下的可自由兑换。央行行长周小川今年年初曾经提过，争取在2015年实现人民币在资本项目下的可自由兑换。在李院长看来，人民币加入SDR意味着人民币在资本项目下的可自由兑换已经放在了台面上。

加入SDR，也就意味着对人民币的需求逐步上升，可以预见的是，在将来一段时间里人民币的汇率会得到有力支撑。这将为进一步为企业跨境投资、交易、收购、兼并等提供便利。此外，在中国企业走出去的过程中，中国企业可以在向贸易对象提供更具吸引力的价格的同时争取对方采用人民币结算，以规避可能的汇率变动风险。

“资本项目上的可自由兑换意味着跨国投资的自由度更高，譬如类似前段时间万达收购Hoyts电影院的举动将更加容易，”李院长称，“而从长远来看，人民在经常项目下的可自由兑换将对经济贸易产生更多的影响。经常项目下的可自由兑换，意味着人民币将可以像澳币换美元那样在换汇机构自由交易，意味着中国的钱可以自由地打到澳洲，反之亦然。但国内目前并非如此，从中国打钱到澳洲还是受限制的。也许5-10年后，人民币真正实现了经常项目的可自由兑换，那时人民币才是真正的国际化了。”

（记者/庄绅晨）